厦门空港专业化经营承接翔安机场，轻资产转型打开长期增长空间

　　9月30日晚间，厦门空港(600897.SH)发布系列公告，明确以“专业化经营+资产购买+资产租赁”的组合模式参与厦门翔安国际机场经营，承接旅客地面服务、航站楼有税商业管理、航线维修等核心业务，并同步公布高崎机场存量资产的处置路径。

　　转场方案落地，主业承接“不断档”

　　根据公告，翔安机场计划于2026年底正式投入使用，公司运营的高崎机场将同步关闭。为积极应对机场转场后主业经营的不确定性，在控股股东翔业集团的统筹支持下，公司拟通过“专业化经营+资产购买+资产租赁”组合模式参与翔安机场经营，共同构建新机场“机场管理机构统筹+机场专业化经营”的运营体系。公司拟承接的业务覆盖旅客地面服务、航站楼有税商业管理、航线维修及飞机勤务等深耕多年的核心业务，主业实现从高崎到翔安的平移衔接，业务连续性得到保障。翔业集团作为翔安机场的投资建设主体，负责机场建设管理;厦门空港作为旗下上市平台，通过租赁和购买方式获取运营所需资产，实现经营资质和业务链条的平移衔接。

　　业务板块清晰，核心业务承接增长有据

　　(1)翔安机场旅客地面服务由新机场运营人与航空公司统一签约和结算，再由运营人与公司按服务项目进行收入分成，其中客桥使用及服务费、旅客服务费、地面服务收费三项，公司均享有80%的分成比例，这一安排使上市公司在轻资产参与新机场运营的同时，获得清晰、可预期的收入来源，多年积累的机场运营专业能力得以延续并放大。

　　(2)根据控股股东翔业集团对外公开发布的翔安机场有税商业招商进度，目前新机场有税商业招商已推进至第九个批次，这意味着上市公司的航站楼有税商业运营业务在转场之前便已锁定主要商户与合同，转场后即可通过统一签约、统一结算的方式实现租金及扣点收入的持续确认，有助于上市公司在新机场运营培育期有效平滑业绩波动、增厚利润水平。

　　(3)2026 年 8 月，新加坡新航工程以2386 万美元认购元翔机务30%的股权，这标志着上市公司在翔安新机场的机务板块完成了 "技术引战+轻资产运营" 的关键落子，为后续承接新机场航线维修及勤务业务、拓展定检等高附加值维修提供了工程与客户资源的双重支撑。

　　评估定价合理，财务稳健性受保护

　　公司拟以现金方式向翔业集团购买登机桥、特种车辆等与专业化运营密切相关的经营类及保障类资产，交易金额约3.04亿元，同时拟向翔业集团租赁新机场旅客地面服务专用设备、航站楼有税商业区域及机务维修区等资产，年租金合计约1.18亿元，租赁期限三年。本次资产交易和资产租赁以评估结果作为定价依据，评估定价合理。考虑到无论是将新机场资产整体注入上市公司，还是由上市公司通过租赁方式全面承接新机场运营管理业务，都可能令上市公司面临持续亏损风险，因此公司选择以“专业化经营+资产购买+资产租赁”的方式按需承接，避免承担新机场巨额资本开支与折旧压力，对上市公司财务稳健性形成了有效保护，也体现了控股股东对上市公司及中小股东利益的统筹考量。

　　高崎资产妥善处置，轻资产转型路径清晰

　　根据公告，公司将高崎机场航站楼资产交由政府收储，计划于2027年12月31日前实施完毕;航站区及飞行区配套资产拟转让给控股股东翔业集团，计划于新机场投用后180天内完成。通过上述安排，公司预计转场后将从重资产向轻资产运营转型，存量资产实现有序处置与变现。与此同时，公司承诺到2028年度关联交易营收占比降至50%以下，持续优化治理结构、回应市场关切，进一步强化对中小股东利益的保护。

　　以短期盈利质量，换长期增长空间

　　转场后公司主营业务将发生较大变化，新业务实现持续稳定收入尚需一定的培育成长周期，业务调整初期盈利能力和每股收益等指标将有所下滑。客观来看，这是典型的“以短期盈利质量换取长期增长空间”的战略安排：短期让渡部分盈利弹性，换取新机场专业化经营格局下的主业连续性、轻资产运营效率与长期成长确定性，是一轮兼顾发展质量与财务稳健的良性转型。

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