金河生物半年报业绩韧性凸显加码美国产能全球化壁垒持续筑牢

2026-09-01 16:12:32 来源：信阳新闻网

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近日，金河生物（002688.SZ）披露2026年半年报与海外重大投资公告。面对国内动保行业增速放缓、下游养殖低迷、同质化竞争加剧及政策调整的多重压力，公司凭借稳健的海外高毛利业务底盘实现逆势增长，同时落地3192.46万美元美国双工厂扩建项目，以全球化产能与技术壁垒对冲行业周期，构建差异化竞争优势。

2026年上半年，金河生物实现营收14.48亿元，扣非净利润突破1.26亿元，跻身行业盈利第一梯队。在行业整体营收、利润增速双双承压的背景下，公司经营稳健性突出，也是业内少数现金流、主业盈利双稳的企业。

海外高毛利业务领跑，构筑核心护城河

深度全球化布局是金河生物穿越行业周期的核心优势。半年报显示，公司境外收入占比达39.28%，境外毛利率54.86%，海外业务成为核心利润增长极。公司已搭建覆盖北美、南美、东南亚、印度等地区的全球销售网络。海外子公司业绩持续高增，2026年上半年法玛威药业营收同比增长19.94%，新增营收超8000万元，其中核心兽用化药业务增幅达25.74%，金霉素等主力产品在美国市场份额持续提升，海外市场话语权稳步增强。

重磅加码北美产能，化药、疫苗双线升级

为承接海外订单增量与新品落地需求，金河生物获批两大美国产能升级项目，总投资3192.46万美元，资金由海外子公司自有或自筹解决，无需股东大会审议，不构成重大资产重组，不会影响公司正常经营与现金流。

其中，法玛威药业奥马哈添加剂工厂改扩建项目投资590.90万美元，建设期12个月。项目通过生产线自动化改造，解决人工操作效率低、产能受限问题，预计新增年产2000吨添加剂产能；同时升级研发实验室、新增精密设备，全面提升产品检测、质控能力与海外新药研发实力，持续巩固公司兽用化药全球龙头地位。

法玛威生物疫苗新扩建项目总投资2601.56万美元，选址美国明尼苏达州，建设期24个月。目前公司海外蓝耳疫苗销量高速增长，新回肠炎疫苗、三联疫苗预计2027年获美国农业部审批。受疫苗生产共线限制，原有工厂产能已无法匹配增量与新品需求。新工厂将建成标准化疫苗生产设施，完善研发、生产、商业化全链条体系，为重磅疫苗新品上市投产筑牢产能底座。

全球化+多元化赋能长期发展

当前动保行业告别单品制胜模式，全球化抗风险能力与业务多元化水平成为企业增长核心变量。金河生物在稳固化药、疫苗主业的同时，积极布局高毛利宠物赛道，培育第二增长曲线。此次海外双项目落地，标志着公司在美国完成化药、疫苗双赛道本土化研产销一体化布局，差异化竞争壁垒进一步加厚。

业内分析认为，依托高毛利海外业务稳盘，叠加北美产能、研发双重升级，金河生物将持续提升全球市场占有率，弱化国内行业周期波动影响，中长期增长潜力充足。