华西证券：赛力斯创新业务加速推进 构筑长期成长新引擎

4月3日，华西证券发布关于赛力斯的评级研报，给予赛力斯“买入”评级，看好其在行业从价格战迈入价值战阶段的领先优势与估值潜力。

华西证券研报指出，赛力斯坚持大单品战略，高端产品矩阵放量显著，问界M9、问界M8和问界M7分别占据50万级、40万级、30万级细分市场销冠，带动品牌成交均价升至39.1万元，盈利能力持续领跑行业。同时，公司坚持高强度研发投入，持续夯实技术护城河，并积极推进智能机器人等创新业务落地，培育长远发展的新增量。形成了“高端整车+技术创新+全球化+智能机器人”的多维增长格局，经营质量稳步提升，其在高端市场竞争壁垒持续加深。

海外市场的拓展为赛力斯的长远发展注入新动能。华西证券表示，赛力斯在港股上市将拓宽其国际融资通道，为全球化战略提供资金支持，加速公司全球化进程，打开出海增长空间，看好其在全球高端市场的增长潜力。

赛力斯2025年报显示，全年实现营收1,650.5亿元，创历史新高；归属于上市公司股东的净利润59.6亿元，连续两年实现盈利。此外，2025年持续加大研发投入达125.1亿元，同比增长77.4%，持续夯实公司核心技术优势。

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