佰维存储：2025年收入净利润同比大幅提升，AI新兴端侧业务爆发

2026年3月19日晚，佰维存储（688525）披露了2025年年度报告。2025年公司实现营业收入113.02亿元，同比增长68.82%，实现归属于上市公司股东的净利润8.53亿元，同比大幅增长429.07%；剔除股份支付费用后，实现归属于上市公司股东的净利润11.07亿元，同比增长121.70%。公司经营业绩较上年同期大幅提升，主要原因系存储行业复苏，公司紧紧把握行业上行机遇，大力拓展全球头部客户，实现了市场与业务的成长突破，产品销量同比大幅提升，特别是在智能穿戴等AI新兴端侧应用领域，公司ePOP等代表性存储产品凭借低功耗、快响应、轻薄小巧等优势，产品表现出色，收入同比大幅增长。2025年AI新兴端侧存储产品收入约17.51亿元，其中，AI眼镜存储产品收入约9.6亿元。2023年至2025年AI眼镜存储产品复合增长率约为378.09%。2026年随着AI眼镜的放量，公司与Meta等重点客户的合作不断深入，将推动公司智能穿戴存储业务的持续增长。

报告期内，公司通过长期的技术积累与市场开发，产品竞争力不断提升。公司与全球头部品牌的广泛合作，彰显了公司交付多样化存储解决方案的卓越能力，可精准契合各行业的多元技术需求。在智能移动领域，公司产品已进入OPPO、VIVO、荣耀、传音控股等知名客户。在AI新兴端侧领域，公司产品目前已被Meta、Google、阿里、小米、小天才、Rokid、雷鸟创新等国内外知名企业应用于其AI/AR眼镜、智能手表等智能穿戴设备上。在PC领域，公司SSD产品目前已经进入联想、小米、Acer、HP、华硕等国内外知名PC厂商；在国产PC领域，公司是SSD产品的主力供应商，占据优势份额。在企业级（服务器）领域，公司产品成功进入头部OEM厂商、AI服务器厂商及头部互联网企业的核心供应链体系，凭借成熟的产品矩阵，公司实现了涵盖PCIe SSD、SATA SSD等产品的批量供货；此外，公司积极深化国产化生态布局，与国内企业级客户达成战略合作伙伴关系。在智能汽车领域，公司产品已成功进入20余家国内主流主机厂及核心Tier1供应商的供应链，并实现车规级存储产品的批量交付和规模销售。目前，公司正加速推进UFS、BGA SSD等新一代高带宽、大容量车规级存储产品的导入与上车验证，以满足智能座舱、自动驾驶等复杂应用场景对高性能存储的迫切需求。依托自研eMMC主控技术，公司可提供全栈国产化、安全可靠的车规级存储解决方案，持续赋能客户打造性能领先、稳定可靠的智能汽车系统。

2025年，AI应用的加速渗透驱动存储需求激增。面对日益紧张的供应环境，公司积极进行战略性备货，截至2025年末，公司存货为78.68亿元，相比2024年末增长122.44%。目前整体库存较为充足，有效保障了公司长期稳定经营，支持未来快速发展。公司持续深化与全球主要存储晶圆原厂的合作，持续签署LTA，锁定存储晶圆产能。同时，公司的重要北美客户也主动参与供应链协同，积极与原厂沟通协调，协助公司在全球产能紧张的背景下优先获得产能支持。

据市场研究机构Trendforce最新调查，2026年第一季，由于NAND Flash供需严重失衡，原厂继续拉抬价格的意愿强烈，TrendForce集邦咨询因此上调第一季整体NAND Flash价格预估为季增85-90%。DRAM方面，在CSPs力求确保供应量，且对采购价格仍持开放态度下，其他应用需跟进价格涨幅方可确保自原厂的供应，预计推动多数产品的合约价涨幅再次大幅加速，预估最终Conventional DRAM合约价将上涨90-95%，而Conventional DRAM及HBM合并的整体合约价亦将上涨80-85%。

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