征和工业2026前三季度营收14.96亿元 同比增长7.66% 主营业务韧性凸显

10月28日晚，征和工业（003033.SZ）披露2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入14.96亿元，同比增长7.66%；归属于上市公司股东的扣非净利润9,980.76万元，同比下降5.74%。在汇率波动带来财务费用显著上升的背景下，公司营收保持稳健增长，主营业务韧性凸显。尤为值得关注的是，公司向特定对象发行股票申请已于9月获中国证监会同意注册批复，资本运作迈出关键一步，为后续产能扩张与技术升级注入新动能。

营收稳增，主业韧性凸显

报告显示，公司前三季度营业收入14.96亿元，同比增长7.66%；其中第三季度单季营收5.18亿元，同比增长6.84%，延续了稳健增长态势。在行业竞争加剧的背景下，公司凭借链传动领域的技术积累与客户资源优势，实现了收入的持续扩张。

利润端短期承压，主要受非经营性因素扰动。前三季度公司财务费用2,497.57万元，较上年同期332.66万元增长650.79%，主要系汇率波动影响，对利润形成阶段性拖累。同期扣非净利润9,980.76万元，同比下降5.74%，降幅明显小于归母净利润的20.83%，主营业务盈利韧性相对突出。此外，前三季度经营活动产生的现金流量净额达1.63亿元，虽同比下降11.17%，但绝对额仍保持在健康水平，为公司日常运营与资本开支提供了坚实保障。

公司方面表示，公司摩托车链与农机刀具相关业务延续较好增长态势。摩托车出海迅猛及以张雪机车为代表的现象级新锐品牌崛起，对产业链需求形成强势带动，公司摩托车链业务受益；农机刀具相关业务同样因全球客户的旺盛需求保持较好增长。

资产结构优化，定增落地蓄势

截至三季度末，公司总资产26.79亿元，较上年度末增长3.68%；归属于上市公司股东的所有者权益14.62亿元，较上年度末增长4.48%。值得关注的是，公司长期借款由期初2.43亿元增至期末4.39亿元，较上年度末增长80.84%；与此同时，一年内到期的非流动负债由期初2.69亿元降至期末0.91亿元，较上年度末下降66.27%，系一年内到期的长期借款减少所致，短期债务结构显著优化。

资本运作方面，公司向特定对象发行A股股票事项稳步推进。自2026年4月受理以来，历经多轮预案修订与监管审核，公司于2026年9月11日正式获得中国证监会同意注册的批复。本次定增将有助于公司进一步充实资金实力，围绕主业推进产能建设与技术研发，巩固在链传动行业的竞争优势。董事会表示，将根据批复文件要求及股东会授权，在规定期限内办理相关事宜并及时履行信披义务。

链传动龙头落子灵巧手，第二曲线蓄势

资本开支的投向，往往折射企业战略的取舍。从本次定增募投安排看，微型链系统软硬件一体化研发制造项目正是关键落子，拟使用募集资金1.48亿元，达产后将形成三指/五指灵巧手及柔性致动器等配套产能。由此，公司在夯实链传动主业的同时，第二曲线培育获得资本与项目的双重支点，机器人相关布局由战略构想走向项目落地。

目前该方向仍处于投入和孵化阶段，短期业绩贡献有限，但其意义在于依托公司精密制造与传动技术积累，将链传动的低成本、高精度与高稳定性延伸至微型链系统及灵巧手场景。商业化已有初步验证：公司已发布链式灵巧手“臻手·CHOHO Hand”，微型链系统实现小批量订单交付，灵巧手产品亦形成实际订单和交付。随着募投项目推进，若孵化逐步成熟，有望与现有业务形成协同，为公司中长期发展打开更具产业化基础的成长空间。

综观征和工业2026年三季报，营收稳健增长、扣非利润降幅收窄、现金流保持健康、债务结构优化，展现出主营业务的扎实底色。短期汇率扰动不改长期向好趋势，随着定增项目获批落地，公司有望在产能扩张、技术升级与市场拓展上迈出更大步伐。在链传动行业国产替代与全球化布局的双重机遇下，征和工业正蓄势待发，值得市场持续关注。

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