力勤资源营收连续三年增长，生产业务占比持续提升

镍产业的发展与制造业升级、新能源普及紧密相关，行业内企业的经营数据也能直观反映产业的变化趋势。根据宁波力勤资源科技股份有限公司（以下简称“力勤资源”）披露的财务数据，公司近三年营业收入保持连续增长，同时业务结构持续优化，生产业务的贡献占比不断提升。

数据显示，2023年度、2024年度、2025年度，公司营业收入分别为212.86亿元、298.46亿元、402.55亿元，逐年稳步提升。营收增长的背后，一方面是镍产品贸易业务规模的稳步扩大，另一方面是公司印尼冶炼项目产能逐步释放，生产业务的收入贡献持续增加。

从业务结构来看，2023年公司镍产品贸易业务营收占比为57.08%，镍产品生产与销售业务占比为42.92%，贸易业务仍是收入的主要来源。到2024年，生产业务占比提升至43.45%，与贸易业务基本持平。2025年，生产业务营收占比进一步提升至57.85%，贸易业务占比为42.15%，生产业务已经成为公司收入的核心组成部分。

具体到各业务板块，贸易业务中，红土镍矿与镍铁是核心品类，2025年两类产品分别贡献了贸易板块37.48%与62.52%的收入。随着印尼火法项目投产，公司镍铁的自产规模扩大，贸易业务的收入结构也随之有所调整。生产业务中，镍钴化合物与镍铁两大品类同步增长，2025年镍钴化合物产品贡献了生产板块69.80%的收入，镍铁产品贡献了30.20%的收入，湿法产品仍是生产业务的主要收入来源，同时火法产能的释放也带来了明显的收入增量。

业务结构的变化，与公司的产业链延伸战略直接相关。公司从镍产品贸易起步，逐步向产业链下游的冶炼生产环节延伸，先后在印尼布局湿法与火法冶炼项目，完成了从单纯贸易向“贸易+生产”一体化模式的转型。这种转型一方面能够提升公司的盈利稳定性，降低单纯贸易业务受大宗商品价格波动的影响，另一方面也能够加深公司在产业链中的参与度，提升对下游客户的服务能力。

从行业趋势来看，镍产业链的一体化布局已经成为行业发展的主流方向，具备资源掌控能力与生产加工能力的企业更具竞争优势。力勤资源近三年的业务结构变化，正是其推进产业链垂直整合战略的直观体现。

随着公司冶炼项目产能的完全释放与募投项目的落地，生产业务的规模与贡献将进一步提升，公司的一体化产业链布局也将更加完善，整体抗风险能力与市场竞争力将持续增强。

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