国泰基金党委书记、董事长周向勇：探索主动管理高质量发展路径

如今，资管行业步入高质量发展新阶段，市场对机构主动管理能力的体系化、可持续性提出了更高标准，完善的全产品线布局与成熟的投研支撑体系，已成为资管机构打造核心竞争力的核心底座。国泰基金党委书记、董事长周向勇结合公司业务发展实践，系统阐释了主动管理领域的战略布局与落地路径。国泰基金以打造多元化综合资产管理机构、为客户提供全谱系产品解决方案为核心战略，在主动管理板块实现权益、固收等品类全覆盖，对各条产品线均投入核心资源、给予同等发展权重，资源分配摒弃短期规模与利润导向，始终锚定客户核心需求，全面覆盖不同投资者的配置诉求。

要实现全产品线布局，构建全能型主动投研能力是关键。周向勇表示，国泰基金致力于打造全天候、多策略的投研平台，为所有投资产品线提供无差异的投研支持，同时沉淀投研成果反哺各投资线，形成主动投资能力的良性循环。在此模式下，基金经理既能充分发挥个人风格，又能在风格适配度低时依托平台支持平稳度过困难期，有效控制产品业绩波动。公司始终强调强大平台与团队的重要性，注重个人与团队的相互成就，而非依赖单一明星基金经理。

谈及不选择明星基金经理路线的原因，周向勇指出，国泰基金倡导长期价值创造，坚持稳健投资与均衡投资原则，不追求极致排名，将控制回撤置于重要位置。他认为，极致风格虽可能带来阶段性亮眼业绩，但也会伴随较大波动，不符合盈亏同源的投资管理规律，因此不鼓励基金经理为冲排名采取极致操作。

对于基金经理理念认同问题，周向勇坦言，部分倾向于追逐排名、操作极致的基金经理，与国泰基金的文化存在适配差异。公司更倾向于凝聚理念一致的基金经理，强调基金经理职业的长期性，这是一份可终身从事的事业，经验积累会带来更高价值，如同巴菲特、芒格虽年逾九旬仍坚守岗位。这要求基金经理保持谦虚谨慎，坚持终身学习，专注于难而正确、具备可持续性的事。若基金经理仅追求短期业绩冠军以扩大规模、获取短期红利，偏离价值投资轨道，则难以契合公司文化。不过，周向勇也强调，公司并非排斥业绩领先，若基金经理能通过均衡投资、坚守正确理念实现优异成绩，同样值得肯定，关键是避免为争排名而埋下风险隐患。若发现基金经理操作过于极致，公司会及时提醒并协助纠正。

为引导基金经理坚守稳健投资理念、纠正极致化投资行为，国泰基金建立了系统化管理举措。周向勇详细介绍，一方面通过投资理念与投资文化的长期浸润，推动投研团队形成价值投资、稳健投资的统一共识；另一方面建立常态化定期复盘机制，若主动管理产品出现短期净值暴涨，不会简单给予业绩表扬，而是深入核查组合配置是否过度极致、是否潜藏回撤风险，同时为基金经理制定明确的行为准则，做到奖惩分明。在每年年终述职环节，周向勇都会提醒基金经理，客户投资的核心是产品未来业绩表现，需持续关注业绩的可持续性，不可仅凭历史表现推断未来收益，始终以长期视角开展投资管理工作。

坚持平台化发展、拒绝明星化路径，坚守稳健均衡、追求长期价值，构成了国泰基金主动管理业务的核心发展底色。国泰基金党委书记、董事长周向勇的深度解读，既展现了公司主动管理的文化内核与实践逻辑，也为公募行业如何构建可持续的主动管理能力、实现高质量发展，提供了清晰的实践参考。

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