供销大集持续清理低效资产，轻装上阵聚焦流通主业

2025年以来，供销大集（000564.SZ）持续推进存量资产优化，通过剥离低效商业物业、盘活存量资源，为聚焦主业发展腾出空间。从汉中世纪阳光到长春美丽方，一系列低效资产的挂牌转让背后，公司轻装上阵、聚焦流通主业的战略意图日益清晰。

剥离低效资产，轻装上阵优化结构

供销大集近年来持续推动存量资产的优化清理。2025年12月，公司及旗下西安民生百货管理有限公司挂牌转让汉中世纪阳光商厦有限公司合计83.50829%股权。据产权交易所披露，汉中世纪阳光2024年全年营业收入2477.57万元，净利润亏损2189.47万元；截至2025年9月，当年已亏损1513.35万元。

2026年4月，供销大集董事会审议通过以1元底价挂牌转让全资子公司长春美丽方民生购物中心100%股权。据产权交易所披露，截至2026年3月31日，长春美丽方总负债7.31亿元，净资产为-8097.5万元。公司表示，本次转让将“有效优化公司的资产、负债及业务结构，有利于公司集中精力及资源聚焦主业”。有报道指出，这笔交易的意义不止于剥离一家子公司，更像是公司重整之后继续清理历史资产、压降债务规模、重塑主业边界的一次具体动作。

上述两项资产处置标的均为持续亏损的传统百货类商业物业。公司主动将其剥离后，相关亏损源将移出上市公司合并报表范围，有助于改善净资产收益率。通过“减负”，公司得以将资源从低效资产中释放出来，集中投向更具成长性的主业方向。

聚焦主业，存量调改与增量拓展并进

清理低效资产的同时，供销大集针对存量商业物业的调改升级也从未停歇。公司以“一店一策”推进传统百货的品牌升级与年轻化改造。调改后，定位“娱乐盒子”的星悦MALL和打造“商业+办公”复合生态的西安民生百货解放路店，客流量和出租率均实现显著提升。

与此同时，供销大集地下商业空间品牌“星悦茂”正从三四线城市向贵阳、乌鲁木齐等省会城市拓展，消费力更强的核心区域有望贡献更高的单店营收与利润。在贵阳，地铁喷水池站的黔灵山星悦茂项目，通过地下空间改造新增近3万平方米商业面积，创造了4000多个就业岗位，同步升级了地下老旧管网，实现了城市更新与商业运营的有机结合。黔灵山星悦茂作为文商旅融合的重点项目，紧邻年客流量超3000万人次的黔灵山公园，融合当地文化与潮流商业，形成独特的业态特色。截至目前，“星悦茂”品牌已在全国运营23条商业街区。

从清理低效资产到盘活存量物业，从传统百货改造升级到地下商业空间全国布局，供销大集的商业运营主业正在经历一场由内而外的深刻变革。这一减一加之间，折射出公司轻装上阵、聚焦主业的战略定力。

值得注意的是，商业运营仅是供销大集三大主业之一。作为定位为“城乡流通基础设施运营商”的公司，商业运营主业所管理的购物中心、星悦茂等终端场所，正是商品流通的末梢，是连接消费者与商品、服务的线下触点。这些终端场景有望与商贸物流主业的物流园网络、商品贸易主业的供应链布局形成协同，打通从仓储、配送到终端销售的全链条，深化服务“工业品下行、农产品上行”双向流通网络建设。

面向未来，随着存量资产清理持续推进、三大主业协同效应逐步释放，供销大集有望在城乡流通体系建设的国家战略中获得发展空间。

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