中诚信岳志岗：把握四大变革趋势 筑牢资本市场信用基石

6月4日，中诚信2026年中信用风险展望与投资人服务大会在北京成功举行，本次会议主题为“启航‘十五五’，筑信新时代”，中诚信总裁岳志岗在会上发表致辞。

岳志岗表示，这里的 “新时代”，既是宏观环境的深刻变局，也是信用体系与逻辑的主动重构。

2026年是“十五五”规划全面实施的开局之年，也是我国经济转型升级、发展动能切换、夯实高质量发展根基的关键一年。当前，中国经济发展环境面临深刻复杂变化，从外部看，大国博弈基调不改，地缘政治冲突频发，推动全球能源、政治与供应链格局深度重构，给我国带来挑战的同时也创造了主动运筹的空间；从国内看，中国经济长期向好趋势不变，新动能快速发展，高技术制造业与服务业亮点突出，全产业链优势支撑出口保持韧性，但内需偏弱、就业压力突出、房地产持续底部调整、重点领域风险隐患等结构性矛盾依然存在。立足当下节点，做好经济工作必须统筹好总供给与总需求、做优增量与盘活存量、培育新动能与更新旧动能、提升质量与做大总量、有效市场与有为政府“五个关系”，紧紧锚定发展新质生产力、建设现代化产业体系、落地扩大内需战略、深化重点领域改革、防范化解重大风险等重点工作。落实这一系列战略部署，离不开金融活水的精准滴灌。这不仅为债券市场的高质量发展打开了新空间，也对信用体系建设提出了更高要求。

当前，我国债券存量规模已突破200万亿元，其中公司类信用债存量规模达38.38万亿元。日益增长的市场体量，为传统产业转型升级、新兴产业壮大与未来产业布局提供了有力支撑。与此同时，伴随发行结构不断优化、融资品种日益丰富，信用评级在债券定价与风险揭示中的作用愈发重要，评级行业也正加快推进方法体系迭代与技术融合，构建覆盖多维视角的投资人服务体系，助力更高水平信用基础设施的完善，更好服务于现代化产业体系建设。

站在新的时代节点，我们正处在一个多重变革叠加的关键期，有四个发展趋势值得关注：

一是，科技创新引领新质生产力，赋能现代化产业体系建设。中央明确提出“以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”，引导资本要素向硬科技、新质生产力领域精准配置。作为资本市场的重要抓手，债市“科技板”自去年推出以来，已平稳运行满一周年。截至今年5月，科创债累计发行规模突破5.4万亿元，今年以来发行规模同比增长约7%，为科技创新提供有力的资金支撑。从市场结构看，科创债市场在多个维度发生积极变化：发行主体方面，国企主导地位稳固，但民营企业参与度提升至约12%；发行期限以3-5年期为主，10年以上长期品种涌现，更加匹配科创长周期的资金需求；资金用途日趋多元，覆盖研发、项目建设、并购重组等多个方面。近年来，中诚信国际积极响应政策号召，不断推进科技创新企业及相关股权投资机构的评级方法研究和迭代优化。自2024年首次发布科创评级方法以来，打破了传统规模导向的评级模式，引入“科技创新竞争力”核心指标，形成以科技价值、成长潜力与流动性风险为核心的评估体系，并在科创债发行中广泛运用。截至目前，债券市场上获评科创专属评级(带有STI下角标)的主体累计近70家，中诚信国际承做份额超过四成，并助力多个首单科技创新项目落地。

二是，数字化、智能化驱动金融服务变革，推动风险评估向动态化、前瞻化升级。以大模型、生成式人工智能和智能体系统为代表的“AI新范式”，正深刻改变金融服务底层逻辑，在舆情监测、财务异常识别、关联风险传导分析等领域，AI已经展现出较强的实用价值，推动风险识别更加及时和精准，投研决策也更加智能化。对评级行业而言，这不仅是效率的提升，更重要的是推动信用风险评估向更动态、更前瞻的方向升级。在金融科技浪潮下，中诚信国际持续探索AI、大数据等技术在信用评估中的融合应用。通过严控数据质量、评级专家筛选、定期跟踪与优化模型变量等方式，不断提升信用评估的准确性与一致性，从而为投资人提供更有价值的风险揭示和定价参考。

三是，绿色金融仍是新时代的重要政策方向，ESG信息披露从倡导走向制度化、规范化。今年以来，金融领域首个ESG国家标准及可持续信息鉴证准则相继发布，交易所可持续发展报告编制指南持续细化，企业ESG信息披露与第三方鉴证体系同步完善，绿色债券标准也在加速与国际接轨。值得关注的是，ESG理念的深化实践正与科技创新形成合力。科创、绿色、乡村振兴等多主题复合贴标债券日益增多，投向区域也逐渐向区县、镇街下沉延伸。近年来，中诚信绿金与中诚信国际深度布局绿色债券认证及评估领域；中诚信绿金国际作为香港金管局认可的外部意见提供方，积极推动境内标准与国际框架的衔接，为构建更加规范、高效、开放的绿色债券市场贡献力量。

四是，中资企业出海呈现全方位国际化新格局，跨境信用体系建设亟待跟进。中资企业出海是新时代推进高水平对外开放的重要实践，当前正加速形成产能布局、品牌建设与资本运作并重的全方位国际化格局。今年一季度，以人民币计价的进出口总额同比增长15.0%，人民币在全球贸易融资货币中的使用份额稳居第二位，反映出中资企业在全球供应链与贸易体系中的参与度持续提升。但也要看到，中资企业面临的海外经营环境更趋复杂，政治风险、汇率波动、监管合规差异及跨境信用信息不对称等问题日益突出，融资渠道偏窄、成本偏高、境外信用背书不足等痛点成为制约中资企业高质量“走出去”的现实瓶颈。在此背景下，人民币国际化与跨境信用基础设施建设亟需协同推进。中诚信国际在去年推出了全球人民币评级序列，助力构建更加适配人民币融资环境的评级体系，从信用评级环节增强我国在国际资本市场的话语权，提升跨境投融资的风险定价能力与市场效率。

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