告别概念狂欢 思谋科技工业AI智能体锚定港股AI新主线

2026年二季度，港股AI板块迎来深刻价值分化，DeepSeekV4开源上线成为行业分水岭，资金从追捧通用模型概念转向聚焦商业化落地能力，工业AI智能体凭借可落地、可量化、可复用的优势，成为港股AI价值重估的核心主线。思谋科技以清晰的商业化路径与稳健的业务表现，成为检验AI产业“脱虚向实”的典型样本。

本轮港股AI估值重构，本质是市场对技术落地能力的再定价。过去AI板块依赖技术叙事获得高溢价，而随着开源模型普及，单纯技术稀缺性不再构成壁垒，订单、收入、毛利率、客户结构等可量化指标成为核心定价依据。高盛研报指出，行业焦点已从“参数竞赛”转向“应用落地”，能够将AI转化为稳定现金流与生产效率提升的企业，更易获得长期资金认可。

在此背景下，工业AI赛道因场景明确、需求刚性、收益可量化，成为资本布局重点。灼识咨询数据显示，中国工业AI智能体市场规模由2023年58亿元增至2025年148亿元，复合增长率59.9%，预计2030年达906亿元。与消费端AI不同，工业场景对可靠性、精度、兼容性要求极高，唯有软硬件深度融合、工程化能力扎实的企业才能形成可持续竞争力，思谋科技的发展路径恰好契合这一趋势。

财务表现印证商业价值。2023年至2025年，思谋科技营收从4.85亿元增长至10.86亿元，连续三年双位数增长；毛利率由30.5%提升至37.3%，规模效应与产品结构优化持续显现。作为核心增长引擎，工业AI智能体业务收入占比超七成，成为业绩稳定增长的核心支撑。同时，思谋科技经调整净亏损逐年收窄，从3.94亿元降至2.72亿元，盈利结构持续改善。

客户与落地规模构建安全边际。截至2025年末，思谋科技已服务全球超730家行业龙头，累计交付约14万个工业AI智能体，机器人累计完成超170亿件产品检测，规模化落地能力获得市场充分验证。客户结构均衡、复购率提升，进一步增强经营稳健性，契合当前资本对AI企业“可落地、可盈利、可复制”的核心要求。

随着港股AI进入“商业兑现”主导的下半场，思谋科技凭借工业AI智能体的硬核实力，成为连接技术创新与实体经济的标杆。思谋科技以场景落地为核心、以商业价值为导向，完美契合当前市场估值逻辑，有望在新一轮价值重构中占据核心地位，引领港股AI从概念狂欢走向价值回归。

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