多家机构看好博泰车联2025年业绩表现：博泰车联2025年业绩亮眼，高端化、全球化、AI化三线共振

近期，国泰海通证券和华泰证券分别发布对博泰车联（02889.HK）的业绩点评报告，均维持对公司的“买入评级”，认为整体业绩符合预期，智能座舱业务继续保持较快增长，域控制器放量带动收入再上台阶，AI业务加快落地，海外拓展亦取得积极进展，未来成长空间进一步打开。

智能座舱业务持续放量，经营质量持续改善

业绩显示，2025年博泰车联实现收入35.10亿元，同比增长37.3%；毛利4.34亿元，同比增长44.2%；毛利率提升至12.4%。其中，智能座舱解决方案收入34.13亿元，同比增长39.8%，继续构成公司核心收入来源。尤其是域控制器业务表现亮眼，全年收入达30.23亿元，同比增长54.3%，全年交付量达130万台，同比增长超过40%，进一步验证公司在高端智能座舱领域的量产交付能力。

机构普遍认为，随着高端SoC出货占比提升以及下一代高价值量座舱平台逐步上车，将推动域控产品单车价值量提升，公司盈利质量有望得到进一步改善。报告期内，第三方机构统计博泰车联在25万元以上中高端自主品牌座舱域控市场保持领先，高端化布局持续兑现，为后续业绩释放奠定基础。

AI落地提速，全球化布局推进

2025年，公司AI软件及云端服务收入达到9510万元，同比增长超过3倍，显示出新业务较强的成长潜力。相关业务已覆盖端侧AI技术研发服务、云端数据智能、智能运维、智能客服以及“AI+车联网+保险”等多个方向。机构指出，随着“AI定义汽车”趋势加快演进，博泰车联有望凭借软硬一体化能力，持续受益于车载AI渗透率提升。

与此同时，公司海外业务拓展同样受到关注。报告显示，博泰车联已进入保时捷供应链体系，相关项目预计于2026年量产；与现代汽车合作的全球项目则有望于2027年逐步放量。随着德国研发中心的设立及海外布局持续完善，公司全球化发展正迈入新阶段。机构指出，进入全球顶级主机厂供应链体系，是博泰车联技术实力与工程交付能力获得国际认可的重要标志，有助于公司在全球智能座舱市场建立差异化竞争壁垒。

看好中长期成长前景

综合来看，国泰君安与华泰证券两家头部机构的同步看好，彰显对博泰车联处于高端化、全球化与AI化三条主线共振的关键阶段的认可。随着鸿蒙生态扩张、高价值量平台上车、海外项目逐步放量及AI业务贡献提升，公司成长确定性有望进一步增强，中长期发展前景受到看好。

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