硕贝德2025年年报：扭亏为盈彰显经营韧性 多元布局锚定AI时代新机遇

3月27日晚间，硕贝德（300322.SZ）正式发布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入27.70亿元，同比增长49.14%；实现归母净利润6468.43万元，同比增长200.35%，扭亏为盈。值得关注的是，截至2025年末，硕贝德三年营业总收入复合增长率为29.45%，在消费电子零部件及组装行业已披露2025年数据的12家公司中排名第5。这一业绩表现不仅标志着公司经营质效的显著改善，更折射出其在复杂市场环境下的战略定力与执行能力。

聚焦主营业务，经营业绩稳健增长

业绩的强劲反弹源于硕贝德对主营业务的深耕细作与结构性优化。公司长期专注于天线及射频模组、散热器件及模组等核心领域，产品矩阵覆盖消费电子、汽车、通信及新能源等战略性新兴行业，形成了多点支撑、协同发展的产业格局。

在终端天线方面，硕贝德抓住消费电子市场回暖契机，持续获得国内主流手机厂商的新项目订单，叠加公司降本增效，净利润实现倍数增长；在车载天线方面，积极优化客户结构，深度挖掘客户多样化的需求，销售收入及盈利能力明显提升。

散热器件及模组业务的表现同样可圈可点，报告期内，公司PS5游戏机SOC散热模组实现量产并稳定交付，产品性能与可靠性获得客户高度认可，成为该品类的核心供应商之一，营业收入实现同比翻倍增长。同时，把握AI算力发展机遇，积极推进服务器及光模块液冷业务。

线束及连接件业务作为硕贝德切入新能源汽车产业链的重要抓手，2025年同样取得了长足进步。报告期内，公司紧跟新能源汽车发展步伐，稳步推进新项目、新订单交付，规模化效应显著增强，主要核心客户订单份额稳中有升，营收同比增长53.95%。

年报显示，报告期内硕贝德新获四家国内外知名汽车客户的供应商资质，参与了新客户的部分预研项目，并取得部分新项目定点，进一步扩展了公司汽车天线业务的市场版图；公司 4D 毫米波雷达波导天线已向国内头部客户批量出货超 300万 PCS，是国内首家具备波导天线塑胶金属化量产能力的公司。

硕贝德果断关闭了传统指纹模组业务，集中资源发展汽车及工业传感器模组业务；2025年越南工厂顺利实现量产，产能释放带动整体业务规模明显增长，为该板块后续发展奠定了坚实基础。这一"减"一"加"的策略，体现了公司管理层对业务质量的高度重视和优化业务结构的果断决心。

新赛道初显成效，加码端侧AI及液冷业务

随着AI技术迭代和数字经济升级持续加速，端侧AI市场高速增长，为消费电子行业带来新一轮的发展机遇。同时，AI驱动算力需求呈指数级增长，服务器和光模块作为算力中心的重要基础设施，部署数量激增，也为服务器与光模块散热打开了广阔的增量空间。

硕贝德敏锐把握AI爆发带来的终端与散热需求升级机遇，积极推进AI终端、服务器液冷及光模块液冷业务布局。AR/AI眼镜作为端侧AI的重要载体，正迎来产业加速发展的临界点。报告期内，公司积极开拓 AR/AI 眼镜新客户，新进入两家国内 AR/AI眼镜客户供应链，且已向其中一家客户量产交付，同时与多家厂商达成初步合作意向。

此外，公司卫通天线实现从技术研发到多场景落地的关键跨越，已在汽车与船舶领域实现批量出货，进入市场化应用阶段；液冷散热业务持续推进，服务器液冷产品向台资企业送样测试，部分产品已小批量试产，光模块液冷产品稳步推进中。这一系列动作表明，硕贝德正从传统消费电子散热向高附加值的AI算力散热领域延伸，业务结构持续优化，同时也彰显了其技术前瞻性与市场敏锐度。

硕贝德通过聚焦主营业务、优化业务结构、拓展新兴领域，已构建起消费电子、汽车电子、新能源、AIDC散热、卫星通信等多元驱动的增长格局。在政策支持、技术变革与市场需求的多重推动下，硕贝德表示，未来将继续深耕天线及模组、散热器件及模组等业务板块，主动拥抱AI、商业航天等行业发展浪潮，重点加大液冷散热、卫星通信等新兴产品的研发投入，深化新兴应用场景的产品布局，积极培育新的业务增长点。

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