斑马智能冲刺IPO：智能座舱AI战略进入快车道

在智能汽车加速向AI驱动演进的背景下，如何将AI能力转化为可持续收入，成为智能座舱厂商面临的关键命题。

3月18日，斑马智能信息技术股份有限公司（原斑马智行，下称“斑马智能”）正式向港交所递交上市申请。其最新招股书显示，公司收入结构正经历深刻转型，驱动增长的核心动力已从传统系统能力，明确升级为AI与平台化能力。

其中，车载平台服务收入在2025年同比实现接近翻倍增长，成为增速最快的业务板块；AI全栈端到端解决方案收入在过去三年间实现近5倍扩张。这两项数据清晰地印证了，斑马智能聚焦端到端车载AI与打造座舱消费平台的战略，正步入规模化商业兑现阶段。

招股书指出，随着座舱应用生态不断丰富，车内空间正从功能入口向消费场景转变，平台型收入模式逐步成型。这一业务的爆发式增长，直接体现了斑马智能将座舱转化为“可运营、可盈利”数字空间的战略取得了关键性突破。

从战略层面来看，斑马智能的发展路径可以拆解为规模、技术与平台三大主线。

一方面，通过扩大主机厂合作与装机规模，构建用户基础；另一方面，以操作系统与全栈AI能力为核心，提升产品与交互能力；同时，通过车载平台服务拓展生态与商业模式，实现从软件交付向平台运营的转型。

2025年的财务数据恰恰印证了这一围绕“AI能力+平台能力”构建的发展战略。除了收入结构升级外，斑马智能的规模化落地能力也在持续扩张。

核心经营数据显示，斑马解决方案搭载量自2023年至2025年增长约20.7%，累计搭载量则从456.8万台大幅增长至938.9万台，接近翻倍。这意味着有近千万台车辆承载着斑马智能的解决方案，为其AI服务和平台应用提供了庞大的潜在用户池。

招股书披露的募资用途清晰指向强化这一战略。一方面，研发投入主要用于提升系统级操作系统解决方案的芯片兼容性、优化元神AI软件栈及开发更多AI智能体、以及强化车载平台服务及AI原生应用，对应了巩固端侧AI基础和发展平台生态；另一方面，市场拓展投入用于巩固中国领导地位及拓展全球市场，让战略在更广范围落地。

据灼识咨询数据，中国车载平台服务市场规模预计将从2024年起，以64.8%的复合年增长率激增至2030年的147亿元。

斑马智能作为国内以软件为核心的智能座舱解决方案领域，按收入及搭载量计排名均为第一的企业，已经卡住了身位，并成为智能座舱AI龙头企业。其平台服务收入的高速增长，不仅跑赢了行业大盘，更证明了其商业模式在早期市场的有效性。

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