技术驱动业绩增长，长进光子携优异盈利水平冲刺科创板IPO

近日，国内领先的特种光纤厂商——武汉长进光子技术股份有限公司（以下简称“长进光子”）科创板IPO进程稳步推进，其披露的招股说明书及问询回复文件，向市场充分展示了一家以核心技术驱动、盈利能力突出的“硬科技”企业形象。其中，报告期内持续保持优异水平的主营业务毛利率，成为其技术实力与市场竞争力的最直观注脚。

一、盈利能力韧性稳健，印证高技术壁垒与强大定价能力

财务数据显示，长进光子盈利能力表现稳健且突出。2023年至2025年度，公司营业收入从1.45亿元增长至2.47亿元，年复合增长率达30.67%；扣非后净利润从5,186.08 万元增长至8,680.96万元。值得一提的是，2023年至2025年度，公司的主营业务毛利率分别为69.31%、69.13%和65.06%，持续处于行业优异水平。

之所以能保持如此优异的主营业务毛利率水平，与特种光纤行业极高的技术壁垒和公司自身领先的技术实力密不可分。特种光纤作为光纤激光器、放大器及激光雷达的核心增益介质，其制备融合了光电子学、材料科学等多学科知识，工艺复杂、研发周期长。长进光子自成立以来，始终聚焦高性能特种光纤的技术攻关，形成了自主可控的核心技术体系。截至报告期末，公司已拥有授权专利57项，其中发明专利37项，不断夯实技术护城河。

凭借深厚的技术积累，公司产品性能对标国际先进水平，在多个细分领域实现国产突破。例如，其超宽带L波段掺铒光纤增益带宽优于同行业可比公司产品，支撑了我国400G光传输网商用落地；其高功率掺镱光纤、抗辐照掺稀土光纤等功能增强型产品，已批量应用于国防军工、空间激光通信等高端领域。技术领先性赋予了产品高附加值，也支撑了公司较强的定价权。

二、增厚产品技术优势，不断拓展成长空间

掺稀土光纤是公司的主要产品，作为光纤激光器、光纤放大器及光纤激光雷达的关键元器件，其对下游光电子产业发展重要性不言而喻。通过长期的研发积累，公司已建立起丰富的产品矩阵，产品质量、性能及可靠性得到客户认可，在国内掺稀土光纤市场中占据主导地位。拆解公司主营业务毛利的产品构成来看，报告期内掺稀土光纤占比均在80%以上，为整体盈利能力的韧性稳定做出较大贡献。

在持续增厚产品技术实力和提升市场份额的同时，公司亦在光通信、测量传感等新兴领域持续突破，拓展自身成长空间。例如，掺铒光纤产品可覆盖C波段和L波段，可满足光通信领域对高速率信号传输的需要；掺铒镱光纤产品能够在1.5μm波长范围内实现高稳定性、高光束质量的激光输出，广泛应用于车载、风电等多样化测量传感场景；保偏及抗辐照掺稀土光纤面向国防军工、空间激光通信等领域，助力新兴产业发展。

招股书显示，公司掺铒光纤产品收入占比从2023年度的11.89%稳步提升至2025年度的14.14%，功能增强型稀土光纤产品收入占比从2023年度的3.52%大幅提升至2025年度22.51%，产品结构愈发趋于多元化，业务发展的均衡性与抗风险能力不断增强。

三、深度绑定行业龙头，市场地位稳固

稳固的客户关系是公司盈利能力的另一重保障。长进光子凭借优异的产品性能、稳定的批量交付能力，已成为下游龙头企业的核心供应商。

在先进制造领域，公司凭借自身在先进制造领域的技术优势及产品优势，成功与锐科激光、创鑫激光、杰普特等国内主流激光器厂商建立稳定合作关系，实现收入快速增长；在光通信领域，公司与客户A、光迅科技、德科立等国内知名通信厂商展开合作，成为稳定供应商；在国防军工领域，公司作为国内少数实现批量生产销售保偏掺镱光纤的特种光纤厂商，已向客户 B批量销售具备保偏性能的掺镱光纤，。这些头部客户对产品性能、可靠性要求极高，具有较高认证门槛，同时为确保产品稳定性，通常亦不会轻易更换供应商，因此客户粘性较强。

目前，长进光子是国产激光器及光通信器件龙头厂商的核心供应商，并逐渐成长为其他战略性新兴产业客户的重要供应商，积累了优质且稳定的客户资源，为整体业绩的稳固增长提供了基础保障，也让公司能够提前感知行业变化趋势，不断提升自身技术储备，进一步增强客户粘性。

四、行业空间广阔，IPO助力未来成长

公司所处的特种光纤赛道前景广阔。根据行业报告，2024年国内特种光纤市场规模已达84亿元，预计2028年将增长至约131亿元。下游激光技术在先进制造中的渗透率持续加深，光通信网络向400G/800G升级，以及测量传感（如激光雷达）、国防军工、、商业航天等新兴需求的崛起，共同驱动特种光纤市场持续扩容。

此次IPO，公司拟募集资金主要用于“高性能特种光纤生产基地及研发中心”建设及补充流动资金。新生产基地投产后，将有效突破产能限制，满足下游旺盛的市场需求，同时为研发活动提供更充足的空间。公司规划，未来将在成熟市场通过成本优化扩大份额，在高端市场依托技术领先进行突破，并持续拓展新的应用领域。

结语

综上所述，长进光子报告期内展现出的优异盈利水平，是其深厚技术“内功”、持续优化的产品实力及布局、并夯实客户资源优势的综合体现。在国产替代浪潮与战略性新兴产业蓬勃发展的双重机遇下，长进光子凭借其“硬科技”属性与清晰的成长路径，此次科创板上市有望为其开启新一轮高质量发展周期，进一步巩固其在特种光纤国产化进程中的领先者地位。

 

 

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