万联证券：科技创新与资本市场协同发力 共谱“十五五”中国式现代化建设新篇章

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称《纲要》）经十四届全国人大四次会议表决通过。万联证券研究所负责人徐飞分析认为，《纲要》对于科技创新和资本市场未来五年的发展作出系统谋划，体现出国家对二者协同发展的高度重视。未来五年，将是我国科技创新能力跃升和资本市场深度融合发展的重要时期。

徐飞表示，《纲要》将科技创新摆在突出位置，明确提出要“加快高水平科技自立自强、引领发展新质生产力”。当前，全球正处于人工智能等新一轮科技革命和产业变革的关键窗口期，发挥我国国家创新体系整体效能，全面提升自主创新能力，推动科技创新产业发展壮大，力争原始创新技术和科技产品发展到世界领先水平，未来五年是重要战略机遇期。特别是强化企业科技创新主体地位、完善促进企业创新的政策体系等举措，将为科创企业和创新活动提供更加有力的制度保障。

在产业发展规划上，《纲要》提出要培育壮大新兴产业和未来产业。徐飞认为，通过加强加快科创技术的商业化应用，培育更多新兴支柱产业，既是加快培育经济新动能的关键举措，也为经济高质量发展提供有力支撑。同时，前瞻布局未来产业，推动原创技术持续突破，将带动产业的持续迭代升级。

在资本市场服务科技创新方面，《纲要》作出了全周期、系统性的规划安排。徐飞提到，《纲要》明确提出大力发展创业投资，发挥国家创业投资引导基金和国家级并购基金的作用，通过政府先行出资并承担一定风险，带动社会资本进入早期科技投资；同时，强调完善长期资本“投早、投小、投长期、投硬科技”的政策机制，着力引导更多资源流向融资需求迫切但获取渠道有限的早期科创领域，缓解早期科创企业初始资金来源不足的问题。

《纲要》还提出支持优质科技型企业上市融资、发行债券，并高质量建设债券市场“科技板”，支持较成熟的科技企业上市融资发展，促进科技企业的快速做大做强等。徐飞表示，优化并购重组制度，不仅有助于科技企业通过并购补齐技术和市场短板，也为早期投资提供更加顺畅的退出渠道，进一步激发市场对早期科技投资的积极性。

徐飞认为，《纲要》立足当前、着眼长远，为未来五年科技创新和资本市场的协同发展作出了清晰的规划路线。二者深度融合、相互促进，将为开创“十五五”时期中国式现代化建设新局面、推动经济社会高质量发展注入强劲动能。

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