敷尔佳：深耕专业皮肤护理赛道，以研产销全链创新驱动高质量发展

近年来，专业皮肤护理市场需求持续扩容，兼具医用资质与明确功效价值的产品成为市场主流。哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（股票代码：301371）作为国内医用敷料领域的标杆企业，依托清晰的发展战略与扎实的业务布局，在行业中稳步前行。2026年以来，公司密集接待多家机构调研，详细披露了产品、研发、渠道等核心业务进展，彰显出稳健的发展韧性，其成长潜力受到市场关注。

深耕专业皮肤护理赛道多年，敷尔佳始终以医用标准严控产品品质，构建起覆盖医疗器械与功能性护肤品两大核心板块的产品矩阵，精准覆盖医美术后修复、敏感肌护理等多元消费场景。公司目前拥有4个二类医疗器械注册证，核心产品包括医用透明质酸钠修复贴、医用透明质酸钠修复液、医用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴、医用海藻糖修复贴等，凭借高安全性和强修护力，已成为细分领域标杆产品，获得市场广泛认可。

为打破单一贴片品类局限，优化产品结构，敷尔佳持续推进产品迭代与剂型创新，逐步形成“贴片+非贴片”全剂型覆盖体系。上海研发中心成立后，公司加快功能性护肤品及非贴片类产品研发与上新节奏，水、乳、膏、霜、精华、次抛、喷雾等多形态产品陆续落地，涵盖美白、祛痘、修复、保湿、抗衰等多个功效维度，非贴片类产品收入占比稳步提升。2025年公司化妆品备案数量达48个，产品迭代能力突出；2026年，公司新品规划同步推进医疗器械与功能性护肤品，兼顾旧品升级与新品创新，持续满足消费者精细化护肤需求。

研发创新是公司核心竞争力，敷尔佳已构建“南北联动+内外协同”的特色研发模式。其中，哈尔滨研发中心聚焦医用敷料、创面修复等核心领域，保障产品医用级品质；上海研发中心主攻化妆品研发与新原料探索，精准对接市场需求。同时，公司与第三方科研院所深度合作，围绕功效验证、新原料应用、配方优化等领域开展联合研发，提升研发效率与成果转化能力。

在核心原料研发领域，公司取得关键突破，成功打破行业原料依赖，构建起自主原料储备体系。2025年公司成功备案阿魏酰三肽-129酰胺、乙酰基酪氨酰环D-谷氨酰三肽-110酰胺两款化妆品新原料，叠加此前已备案的苦参碱水杨酸盐、乙酰姜黄酮、β-烟酰胺单核苷酸等原料，为产品差异化竞争提供了坚实的技术支撑，进一步强化了核心竞争力。

医疗器械领域，敷尔佳正加速向三类高端器械进阶，全力开拓第二增长曲线。公司核心研发项目重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维已完成临床试验并取得总结报告，目前正积极筹备注册申报材料，有望成为国内首批获批的同类三类医疗器械产品；重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料已顺利进入临床试验阶段，注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶计划于2026年启动临床试验，未来将进一步拓宽公司业务边界。

渠道运营方面，公司实施线上线下协同精细化管理策略，全面提升渠道覆盖力与运营效能。线上覆盖天猫、抖音等主流电商平台，组建哈尔滨、上海、杭州三地协同电商团队，分工聚焦兴趣电商与货架电商，2026年三八节大促期间，公司线上销售表现亮眼，整体表现符合预期；线下正从传统分销向价值动销转型，通过精细化库存与价盘监管规范市场秩序、保障渠道利润，遴选优质合作伙伴、新增人员拓展OTC药店终端挖掘增量，持续夯实线下业务发展根基、拓宽增长空间。

运营管理与公司治理方面，敷尔佳坚持“以销定产”模式，结合市场需求、销售数据及库存情况科学制定生产计划，保障产品供应的同时规避库存积压、提升资金使用效率；针对利润端相关挑战，公司通过精细化运营、供应链优化及产品结构升级积极应对，稳步提升盈利能力。同时，2025年公司积极引进高端管理与研发人才、优化团队结构，持续提升运营效率与研发能力；董事长及核心高管暂无减持计划，彰显对公司长期发展的坚定信心；外延并购方面，公司持续关注产业链优质标的，未来将依规推进相关布局。

展望未来，敷尔佳将持续聚焦产品创新、渠道优化、研发突破三大核心方向，加快三类医疗器械注册落地与产业化进程，深化线上线下渠道转型，推进新原料与新产品产业化，持续巩固行业领先地位，为消费者提供更安全、更专业、更有效的护肤解决方案，助力中国专业皮肤护理产业高质量发展。

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