厦门空港断腕求生：11.93亿收购兆翔科技 转型智慧民航服务商

面对2026年底厦门高崎机场即将关闭带来的核心资产缺失危机，厦门空港（600897.SH ）近日打出了突围战。今年2月，厦门空港宣布以现金11.93亿元收购控股股东旗下厦门兆翔智能科技有限公司（简称“兆翔科技”）100%股权。这一动作被市场解读为公司在传统机场运营业务面临归零风险下的“断腕求生”，如收购成功，则标志着厦门空港正式从传统的机场运营管理向智慧民航科技服务商转型。

危机倒逼转型：高崎机场关闭后的生存焦虑

公开信息显示，厦门高崎机场预计将于2026年底停止运营。对于主营机场地面保障、航班服务及商业租赁的厦门空港而言，这意味着其赖以生存的载体将不复存在。市场分析指出，若无新动作，公司将面临营收腰斩、资产折旧包袱沉重甚至沦为“ST”股的巨大风险。

在此背景下，厦门空港并未坐以待毙，而是调整战略，将目光投向了具备高技术含量和市场前景的智慧民航赛道。

收购兆祥科技：11.93亿买入机场的“大脑和神经”

公告显示，本次交易中，厦门空港拟以11.93亿元的现金对价，购买关联方持有的兆翔科技100%股权。

兆翔科技并非普通的IT企业，而是国内民航弱电系统与智慧机场解决方案的头部企业，拥有核心系统的自主研发能力，被誉为机场的“大脑”和“神经”构建者，其业务涵盖国内多个枢纽机场的智慧化系统建设。

值得注意的是，此次收购溢价率为228%。尽管高于传统行业，但对比近期软件与信息技术服务业平均高达424%的并购增值率，且考虑到兆翔科技具备稀缺的民航资质及头部市场地位，该定价被分析认为处于合理区间。

业绩承诺与估值重构：以科技补机场的资本博弈

为消除市场对收购后整合效果的疑虑，交易卖方做出了强有力的业绩承诺：兆翔科技在2026年至2028年累计净利润不低于3.33亿元。这笔预期的利润被视为填补高崎机场关闭后业绩窟窿的关键“止血包”，有望支撑起厦门空港在过渡期的市值底线。

如转型成功，将不仅解决短期的生存问题，更深刻改变公司的估值逻辑：厦门空港将从依赖客流收“过路费”的传统公用事业股，切换赛道为卖“智慧解决方案”的科技股，更契合目前国家发展新质生产力的战略方向。

从市场拓展上看，虽然兆翔科技此前关联交易占比近70%，但随着厦门翔安、福州长乐等项目进入尾声，外部市场化订单如太原、南宁及海外多米尼克机场项目的快速补位，利于其降低单一依赖风险。

尽管转型蓝图清晰，但前路并非坦途。

11.93亿元的全现金收购给厦门空港现金流带来不小压力。同时从管理机场到经营软件系统集成，商业模式和人才结构均需重塑，市场竞争也将更加充分。

公告发布后，市场还高度关注控股股东厦门翔业集团后续是否会解决同业竞争问题，将翔安新机场或福州二期资产注入上市公司。对此，公司表示“尚在研究论证阶段，公司将根据进展情况及时履行信息披露义务”。分析人士则认为，直接注入重资产可能带来巨额折旧拖累业绩，未来或采取“委托运营”或注入经营性资产等灵活方案。

对于投资者而言，厦门空港的这次转型绝非简单的“换个故事讲”，而是一场关乎生死存亡的资产置换博弈。在高崎机场谢幕的倒计时中，厦门空港试图通过掌握核心技术来延续生命力。这一“以科技补机场”的策略能否成功，将取决于兆翔科技未来的业绩兑现能力以及公司在完全市场化竞争中的表现。

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