海目星业绩拐点确立 饱满订单+固态电池技术领跑构筑护城河

2026 年开年，海目星（688559.SH）以一份业绩快报交出了业绩反转的关键答卷，通过减值计提甩掉历史包袱实现单季扭亏，同时2026年开局两个月即斩获 20 亿锂电设备订单，在手订单创上市新高。

而在锂电主业稳步回暖的背后，公司在固态电池领域的技术领跑优势持续凸显，叠加 AI 算力散热、太空光伏三大新赛道的全面布局，正迎来订单放量、毛利改善、价值重估的全新发展周期。

随着政策面助推及算力的蓬勃发展，储能产业正迎来前所未有的爆发期，装机规模持续攀升。而作为新能源产业链上不可或缺的激光及自动化制造设备，海目星也充分享受着行业回暖带来的订单红利。据公开信息，海目星迎来订单 “开门红”，1 月新签订单突破 10 亿元，2 月再揽 10 亿元优质订单，两个月合计新签超 20 亿元，订单覆盖国内主流客户及海外市场。订单的快速增长直接带动产能拉满，公司常州、江门生产基地全面满产，生产人员规模较日常增长近一倍，即便春节期间也保持高位运转。

锂电主业的回暖为公司业绩筑牢基本盘，而真正打开成长想象空间的，是海目星在新赛道方面的前瞻性布局，其中固态电池领域的技术领先与商业化落地，成为公司最核心的竞争壁垒。作

为业内首家同时布局 “氧化物电解质 + 锂金属负极” 与 “硫化物电解质 + 硅碳负极” 双技术路线的设备商，海目星也是行业首家斩获固态电池设备商业量产订单的企业。

据公司e互动回复，在干法固态电池路线上，公司实现了全制造环节关键设备的全覆盖，从全固态电极制备（涵盖混料及干法成膜减薄复合设备）、全固态电解质膜制备及转印复合设备，到裸电芯组装（包括新一代固态叠片机、极片边框绝缘设备），再到等静压、高压化成分容等后道工艺，形成了全流程的设备解决方案。同时，公司在核心技术上实现多项独家突破：自主开发的微凹版超薄涂膜技术，将涂层厚度精准控制在 0.5-4 微米，仅为传统工艺的十分之一，大幅降低界面电阻，推动能量密度提升 5%—8%，从根本上破解了固态电池 “消费级落地” 的核心瓶颈；作为行业首家将超快激光技术用于固态电池的企业，公司在锂金属极片激光切割、制痕等工艺上实现行业技术领先，从切割良率与离子传输效率两方面优化电极微观结构，提升电池循环寿命与倍率性能。

目前，公司全固态电池相关中试线设备也已实现出货，相关技术与设备深度契合 2026-2027 年全固态电池行业集中装车测试、小规模量产的发展趋势。此外，海目星在AI 算力散热与太空光伏赛道方面也在配合大客户推进技术的迭代和优化，正在打开第二、第三增长曲线。

从行业格局与估值来看，海目星当前仍处于价值洼地。上述市场人士指出，同为锂电设备头部企业，先导智能市值已近千亿，而海目星仍在百亿市值区间徘徊。随着公司锂电主业贡献稳定现金流，新赛道尤其是固态电池领域构筑起难以逾越的技术护城河，叠加海外市场带来的增量弹性，公司的估值天花板或将被全面打开。

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