云迹2025年业绩前瞻：收入稳健增长，前瞻性投入夯实长期发展根基

2月9日，云迹（2670.HK）发布2025年度盈利预警。初步测算显示，公司全年预计实现营业收入约2.85亿元至3.00亿元，同比增长16%至23%；净亏损约2.75亿元至3.10亿元。若剔除上市相关开支及以股份为基础的付款开支等一次性项目影响，经调整净亏损为0.98亿元至1.30亿元。

公司董事会指出，净亏损主要受上市过程中产生的一次性费用及股权激励等非现金开支影响。与此同时，公司为把握中长期发展机遇，持续在研发、人才、渠道及国际化等方面投入，这些战略性支出虽对短期利润构成压力，但为收入增长与市场拓展奠定基础。

营收增长主要得益于公司在多场景的业务落地与客户拓展。在工业制造领域，云迹与立讯集团等企业合作，推进AI智能体在产线的规模化部署；在民生服务方面，与美团联合推出的酒店配送方案已实现落地运营；零售场景中，商超智能体亦逐步应用于货架巡检、仓储搬运等环节。这些进展有效支撑了公司收入规模的稳步提升。

研发方面，公司保持较高投入强度，2025年前五个月研发费用占收入比重达31.5%，并参与共建的“具身交互智能北京市重点实验室”于去年末获得北京市认定。

市场布局上，云迹科技已与泰国、沙特等地企业达成合作，业务覆盖范围延伸至超20个国家和地区，国际化进程稳步推进。

分析指出，若未来剔除上市相关一次性开支及股权激励影响，伴随收入规模持续扩大、场景渗透不断深化，云迹盈利能力有望逐步改善。

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