电广传媒三季报：“大资管” 板块持续夯实 多业务矩阵强化发展韧性

10月28日，电广传媒披露2026年三季报。前三季度，公司实现营业收入31.28亿元，同比基本持平；经营活动产生的现金流量净额3.05亿元，同比增长404.83%。受持有的部分交易性金融资产公允价值下降影响，公司归母净利润阶段性承压。

报告期内，电广传媒旗下达晨财智作为核心平台，不断完善“综合基金+科技基金+并购基金+地方国资合资基金+专户基金”立体化基金矩阵，持续引入长期资本、耐心资本。

基金规模方面，达晨财智继100亿规模的北京市商业航天和低空经济产业投资基金后，报告期内落地100亿规模的湖南省金芙蓉达晨未来产业基金，目前达晨财智旗下管理的基金总规模800亿元。

投资退出方面，创投行业目前处于底部修复、结构性转型阶段，政策端不断优化创投配套机制，丰富退出路径。达晨财智保持行业领先，持续加码人工智能、具身智能，并前瞻布局量子计算、可控核聚变等前沿方向，为抵御周期波动、保持业务弹性提供重要支撑。

报告期内，投资节奏显著提速，储备项目IPO申报与退出转化加快推进，截至2026年9月底，达晨财智已申报在审项目37个，创历年新高。上半年，参股企业三瑞智能登陆深交所创业板，基金投资的智谱AI完成上市挂牌，形成科技投资标杆退出案例。

四季度以来，达晨财智及其管理的达晨创程基金投资企业羲禾科技10月14日科创板IPO顺利过会，已进入提交注册阶段；达晨创程基金投资的晶存科技10月23日港股IPO获中国证监会备案，算力和存储半导体赛道退出储备进一步丰富。公司表示，伴随优质项目持续进入兑现周期，投资收益逐步释放，上市公司业绩有望持续增厚。

市场观点指出，从投资业务特性来看，公司投资的相关项目按会计准则以公允价值计量，二级市场价格波动形成的估值变动直接计入当期损益，市场行情波动进而影响公司业绩表现。而创投行业本身具备强周期属性，账面浮盈浮亏跟随二级市场起伏属于行业常态。

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