兆驰股份披露2026三季报：修复节奏持续向上，三条业务曲线协同提速

10月25日晚间，兆驰股份发布2026年三季度报告。公告显示，公司第三季度实现营业收入55.82亿元，同比增长3.13%；归母净利润3.73亿元，同比增长10.09%，环比增长105.48%。继半年报体现经营企稳信号后，公司经营端边际改善态势延续，三季度盈利修复节奏有所加快。

三季度业绩向好是全球化产能布局落地、LED业务结构优化升级、光通信新业务有序培育等持续推进的体现。此前市场较为关注的海外工厂产能爬坡、新业务研发投入带来的阶段性盈利压力正在逐步缓释。智能终端主业盈利弹性有序释放、LED业务利润基础保持稳定、光通信业务研发与客户导入有序开展，三大业务协同推进，带动公司经营由企稳修复阶段转向改善提速阶段。

 

智能终端业务：海外产能进入稳定收获期，旺季交付带动盈利弹性释放

 

智能终端业务作为公司营收基本盘，三季度迎来消费电子传统旺季窗口，前期全球化布局红利集中显现。

伴随海外基地产能利用率进一步抬升，规模效应持续摊薄固定制造费用，建厂阶段的一次性投入扰动持续减弱，单位成本优化效果持续落地。依托多年沉淀的全链条制造、快速交付能力，海外基地的布局价值正持续兑现。

在提质增效、精细化管理持续推进下，智能终端业务板块盈利能力环比改善。国际贸易格局下的本地化生产优势持续兑现，有效对冲外部关税及供应链波动风险。后续随着海外产线良率、运营效率持续优化，智能终端业务将持续提供稳定营收底盘与修复弹性。

 

LED全产业链：利润压舱石稳固，高端产品贡献增量收益

 

LED全产业链继续发挥稳定利润压舱石作用，板块毛利率维持稳健水平，为新业务研发扩产提供扎实安全垫。在存量业务稳盘基础上，高端化升级成为板块增长主线。MiniRGB芯片、车规级LED、红外芯片等高附加值产品客户验证持续推进，车载显示、高端商显、特种照明等场景订单持续落地，高端产品营收占比稳步抬升。依托化合物半导体一体化制造优势，LED业务持续实现技术复用、产能协同，客户结构进一步多元化，平滑单一市场周期波动。板块盈利中枢抬升逻辑持续验证，穿越行业周期能力进一步强化。

 

光通信：算力主线持续突破，垂直一体化从验证走向规模化交付

 

作为公司第三成长曲线，光通信业务是公司最值得关注的成长方向。依托化合物半导体技术同源优势，公司持续推进“光芯片—光器件—光模块”垂直一体化布局，深度受益AI算力基础设施建设与光芯片国产替代浪潮。

器件端产品保持稳定出货；25G以下DFB光芯片持续批量供货；70/100/200mWCWDFB芯片测试验证有序推进。

公司在智能终端、LED赛道沉淀的产业链落地经验，有望复用至光通信板块。伴随光芯片、光器件客户导入持续推进、产线配套能力持续完善，业务成长基础不断夯实，中长期成长弹性持续打开，有望成为公司中长期价值成长的重要引擎。

 

环比改善态势明确，平台型制造价值加速重估

 

当前市场分歧逐步收敛，前期担忧的消费复苏节奏、智能终端行业竞争、新业务兑现周期等因素，均属于转型周期内的阶段性问题。从三季度经营数据来看，公司三大业务正向变化持续落地：智能终端业务旺季放量、海外产能红利兑现；LED高端化稳步上量，守住利润基本盘；光通信业务节点持续突破，成长曲线从预期走向业绩。

总体来看，智能终端业务依托海外基地稳定运营实现盈利修复；LED业务持续推进产能与产品结构优化、升级，稳固盈利基本盘；光通信业务把握算力发展机遇，稳步推进客户认证及产能建设，业务协同成效持续显现。

 

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