维康药业（300878.SZ）：政策红利赋能中药大健康赛道，灵芝孢子粉大单品构筑第二增长极

4月28日晚，维康药业（300878.SZ）发布2024年年度报告及2025年第一季度报告。财报显示，2024年公司实现营业收入3.51亿元，其中医药制造业务收入2.03亿元，医药批发零售业务收入1.44亿元。2025年一季度实现营业收入6977.59万元。

作为中药创新领域的代表性企业，维康药业以“维系苍生，致力安康”为使命，大力推进核心研发项目的进展，提高现有产品产能和新产品产业化能力，深化中药大健康领域布局，其战略大单品灵芝孢子粉正加速构建第二增长曲线。

政策暖风频吹，中药大健康行业迎扩容机遇

近年来，国家密集出台《关于促进中医药传承创新发展的意见》、《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》、《“十四五”中医药发展规划》、《中医药振兴发展重大工程实施方案》等一系列政策支持中药产业发展。3月20日，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，从加强中药资源保护利用、提升中药材发展水平、加快推进中药产业转型升级、推进中药药品价值评估和配备使用、推进中药科技创新、强化中药质量监管等多个方面明确发展路径，为行业注入强心剂。顶层政策持续加码，中药行业企业有望在政策指导下逐步实现产业结构升级。

近日，多部门接连出台健康消费促进政策，中药行业“防、治、养”优势有望得到更充分的发挥。4月7日，商务部、国家卫生健康委等12部门联合发布《促进健康消费专项行动方案》，方案提出提升健康饮食消费水平、优化特殊食品市场供给等10个方面重点任务，更好的满足人民健康消费需求。4月14日，国家中医药管理局及全国爱卫会发布通知，将中医药健康促进行动等三个行动纳入健康行动，并从个人和家庭、社会、政府三个层面提出中医药健康促进的实践要求。

随着多项政策红利的叠加，中药大健康产业有望乘势而上，在健康消费升级浪潮中注入强劲发展动能。湘财证券研报指出，健康消费政策叠加我国人口老龄化趋势，中药行业“消费+药”的属性将更加明显，看好政策催生的中药大健康发展机会。

维康药业紧抓中药大健康行业风口，大单品打造第二成长曲线

面对行业机遇，维康药业以灵芝孢子粉为战略性突破口，加速抢占市场高地。公司生产的灵芝孢子粉（破壁）依托“中华灵芝第一乡”浙江龙泉的产地优势，在种植端构建起三重质量壁垒——种植过程严格遵循无污染、无添加、无公害标准，从源头上确保产品品质。

在技术端，公司的灵芝孢子粉（破壁）通过低温物理超微破壁，破壁率高达98%，这一技术突破不仅保留了原生质的有效成分，还大幅提高了人体对孢子粉有效成分的吸收和利用水平。据公司介绍，破壁灵芝孢子粉对心脑血管疾病、呼吸系统疾病、神经系统、消化系统等均具有显著的改善和保健作用。

渠道端，公司采取“线上+线下”双轮驱动策略，线上渠道加大在电商平台的投入，通过优化店铺页面、开展促销活动等方式吸引消费者购买。线下主攻药店、保健品店、超市等传统渠道，以提高产品的铺货率和陈列效果，并通过创新营销手段，提升品牌形象和消费者的购物体验。

此外，公司表示，未来将积极拓展和延伸产品线，开发灵芝孢子油、灵芝饮片、灵芝功能性食品、灵芝提取物等高附加值产品，并通过多模式、多渠道销售，深度挖掘产品价值，打造灵芝系列爆款产品。

当前，中药大健康赛道正值政策与需求共振的关键窗口期，维康药业有望凭借产地资源与技术研发构建护城河，逐步形成差异化竞争力，实现从“单品爆发”到“多极增长”的跨越。

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