宏明电子冲刺创业板：高可靠产品占电子元器件收入近九成

据招股说明书披露，成都宏明电子股份有限宏明电子电子元器件业务以高可靠产品为主，高可靠产品在电子元器件收入中的平均占比达到89.41%，其中陶瓷电容器类产品占高可靠产品收入的平均比例为63.20%，业务重心以防务领域为主，并在高端装备等场景形成稳定应用。

与消费级电子元器件不同，高可靠电子元器件通常需经历长期型号验证、定点认证和工程化应用测试，一旦进入供应体系，客户黏性较强、替换成本较高。宏明电子多次承担国家重点装备和重点工程的电子元器件科研攻关和生产配套任务，产品长期应用于航空航天、武器装备、船舶及核工业等领域，这类应用场景对一致性、可靠性和长期稳定供货能力要求较高，也构成了业务进入壁垒。

从历史积累来看，宏明电子在高可靠电子元器件领域具备明显的时间优势。宏明电子拥有60余年电子元器件研制经验，并在国内率先建成多条国军标或宇航级产品生产线，包括国内首条宇航级MLCC生产线、有机薄膜介质电容器国军标生产线以及多类热敏电阻器国军标生产线。这类“首条产线”不仅反映技术能力，也意味着产品在早期即完成了关键应用验证。

在产业链布局方面，宏明电子是国内少数同时具备电子功能陶瓷材料、导电浆料及电子元器件成品研发与制造能力的企业。宏明电子能够从材料端参与产品性能设计，而非仅停留在器件加工层面，这一能力使其在高可靠、小批量、多规格产品场景下具备更强的定制和迭代能力。招股说明书披露，宏明电子已实现多类高端电子元器件的国产化替代，并在防务领域形成稳定应用基础。

围绕核心业务，宏明电子本次募集资金主要投向高储能脉冲电容器、高可靠阻容元器件关键技术研发及相关产业化项目，重点强化既有优势产品体系。

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