豆粕迎来5连阳 焦煤、沪铜重挫

　　和讯期货消息 今日（6月8日）大宗商品走势分化，两粕与贵金属上涨，豆粕迎来5连阳，焦煤、沪铜重挫。截止下午收盘，豆粕涨1.96%、沪铝涨1.32%、螺纹涨1.21%、PP涨1.08%、热卷涨1.01%；跌幅方面，焦煤跌2.85%、沪铜跌2.25%、橡胶跌1.6%、PVC跌1.06%、焦炭跌1.01%。

（豆粕5连阳）

　　美豆上升通道已经打开

　　因南美大豆在 收割季节遭遇洪涝灾害，导致产量低于预期。美豆播种面积下降，生长关键期遭遇拉尼娜的概率较大，预计四季度开播的南美大豆面积扩张潜力有限。需求方面，我 国生猪养殖产能正进入新一轮的复苏扩张期，全球大豆需求稳步增长，而供应收紧，导致全球及美国大豆库存同时出现下降，新季大豆出现了供应短缺的情况。受此 支撑，美豆结束了长达四年的熊市行情。

　　尽管短期来看美豆连续冲高后调整压力加大，但因美国非农数据异常偏低，美元大幅走软，对美豆形成支撑。且美豆尚未进入关键生长期，天气升水及对拉尼娜天气担忧存在，对美豆也有所支撑。

　　短期来看，美豆站上1100美分/蒲式耳，意味着底部振荡行情结束，升势通道开启。而一季度以来，美豆已上涨35%，远超20%的水平，也明显地佐证了这一点。

　　中国铜出口激增重挫国际铜价

　　由于伦敦金属交易所（LME）铜库存大幅上涨令国际铜价受压，LME期铜收跌2.6%，报4568美元/吨，脱离隔夜所创5月12日以来高位4748美元/吨。交投最为活跃的COMEX 7月铜期货昨日跌近3.4%，报2.051美元/磅，几乎抹去今年以来涨幅。

　　综合Mining.com和彭博报道，LME过去两天内库存激增50%（增加42000吨），为七年以来最快增幅，主要是由于中国出口到亚洲地区的铜量激增。上期所追踪的中国库存量从今年3月以来已经接近砍半，主要供应至新加坡、韩国和台湾。

　　据Mining.com，包括对冲基金在内的期货市场大户投资者对金属价格持悲观预期，他们在纽约商品交易所金属期货仓位目前为净空仓。

　　中国市场的铜需求量占到全球需求量46%。路透援引瑞士宝盛分析师Carsten Menke称，中国制造业目前没有回升势头，市场对金属需求不足，铜价上涨空间不大。

　　焦煤上涨动能减弱

　　煤炭行业分析师认为，受煤企严格执行276个工作日政策影响，焦煤供应端缩减明显，价格暂时得到支撑。未来，随着钢厂利润重新回到盈亏平衡点下方，检修限产减产情况增多，市场对上游原料价格打压力度将逐步增强。

　　汾渭能源煤炭行业分析师王旭峰告诉记者，近期大矿继续严格执行276个工作日制度并且重新核定产能令产量明显下降，不少煤炭企业目前的产量只能重点供给重要客户。限产因素或支撑焦煤走势维持强劲。然而，一些迹象显示焦煤上涨动力正在减弱。山西个别地区因为之前报价过高，已出现焦煤价格回调的情况，洗煤厂的库存也有所回升。“焦炭价格已经受到钢价回调的影响出现下跌，焦化企业利润减少，也将令焦煤后期继续上涨的压力加大。” 王旭峰说。

　　中国太原煤炭交易中心研究人员分析认为，6月份焦煤市场或延续5月份供应紧张的格局。但是，经历连续3个月的大幅调价后，国内焦煤累计涨幅不小，令进口炼焦煤优势显现，因此价格继续大幅上涨的可能性降低。预计整体价格以稳为主，局部区域部分煤种可能继续探涨。

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