周盘点：黑色系连续暴跌创纪录 油价告别“地板价”

　　【大商所：下调铁矿石焦炭等四品种非日内交易手续费】

　　　自2016年5月10日起，焦炭、焦煤、铁矿石和聚丙烯品种非日内交易手续费标准调整为成交金额的万分之0.6，同一合约当日先开仓后平仓交易手续费标准维持不变。

　　点评：中国商品期货市场经历了一场小型的泡沫破灭。据彭博统计，上月最高峰时商品期货市场单日的成交量达到1.7万亿元，但狂热来也匆匆去也匆匆，如今三大期交所的交易量已经拦腰砍半，回落至7410亿元左右，跌至一年前的水平。下调四品种非日内交易手续费，可以差异化手续费使市场保持合理流动性。黑色系品种近一周持续暴跌，该措施出台后，可增加商品的流动性，可能对目前暴跌的情绪有所缓解。

　　【油价告别地板价】

　　中国在今年1月为成品油价格调整设置的“地板价”（即国际油价每桶40美元为调控下限），在经历“六连停”后于4月被突破。截至4月29日，NYMEX原油期货价格报收每桶46美元，当月累计涨逾16%，录得一年来最高月度涨幅。

　　点评：多哈会议后，产油国增产预期将打击原本期待冻产协议使原油供需平衡提前到来的市场情绪，原油供需的实质改善还应期待二季度末临近夏季出行旺季。虽然汽油需求较往年旺盛且美国原油产量仍维持下降趋势，但得不到有效消耗并持续攀升的原油库存仍将施压油价，油价上行动能将被大大削弱，近期或将迎来弱势震荡走势。

　　【“黑色系”期货连续暴跌 螺纹焦炭等创最大单周跌幅】

　　　 五一节后首周，焦炭、螺纹钢、铁矿石、热轧卷板等黑色系品种由于各方限制均出现大幅缩量。今日螺纹钢成交量较上周五下跌55%，焦煤成交量较上周五下滑35%。焦炭本周跌幅达到11.11%，焦煤跌10.21%，螺纹钢跌9.46%，均创各自启动交易以来的最大单周跌幅。

　　数据显示，上期所螺纹钢主力合约1610成交量从4月21日单日成交量峰值2200万手锐减至5月5日890万手；持仓量则从4月12日峰值420万手缩减至5月5日的300万手，减仓120万手，相应流出保证金22亿元左右。数据表明，市场的成交热情已经大幅降温，而且螺纹价格也出现了明显回落，螺纹钢主力合约1610从4月21日高点，已经回落了15%。“炒螺纹期货的人在加快离场。”一位期货公司高管表示，行业上下感受到了压力，甚至担心期货市场成为众矢之的。

　　点评：近两周，钢铁企业复产全线增加，支持本轮上涨的供需错配矛盾得到很大缓解，价格回落反映了供应增加的影响，从供不应求到相对平衡，后期价格可能偏震荡走势。”混沌天成期货研究院院长叶燕武表示，近期交易所为抑制过度投机出台了一系列措施，商品市场整体有所降温，流动性消退后，供需基本面成为主导不同品种价格的最主要因素，以后一个阶段都会回归基本面定价，但各个板块品种会出现分化。

　　【郑棉调整行情尚未结束 5月或是市场拐点】

　　2015/2016年度国家储备棉轮出于5月3日启动，根据国家发改委、财政部发布的《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》（2016年第9号）内对储备棉轮出销售底价计算方式，本周(5月3日—5月6日)储备棉轮出标准级销售底价为12021元/吨；实际竞拍价格以公检结果和质量差价表为计算依据，以竞卖挂牌价格为准。

　　点评：波澜壮阔的行情是不可能长久持续存在的。如果细节上有一些变化，比如储备棉的质量较差，确实不能很好地弥补市场需求的时候，市场可能是另外一种情况。因此，从期现货市场来看，未来的棉花市场是繁华过后趋于平静。

　　【供给压力渐显 铁矿石难现新高】

　　最近，铁矿石期货出现大幅回调走势。一方面投机氛围减退，金融属性对铁矿石价格的支撑作用减小；另一方面钢价高位大幅回落，钢厂原料采购减缓。钢市供需错配问题有望缓解，钢价下行将冲击铁矿石市场信心，预计铁矿石价格短期难创新高。

　　点评：综合来看，5月南方雨水天气增多，进入钢材需求淡季。随着盈利见顶回落，钢厂对铁矿石的采购料将放缓。从技术上看，铁矿石1609合约周三探底反弹，尾市报收带有长下影的小阴线，收盘价处于阶段低位显示多头防守力量日渐衰减。周三铁矿石持仓小幅增加7.7万余手，仓增而价跌说明空头力量正在加强。后市铁矿石价格即使出现反复，也难创出新高。

　　【今年玉米面积减逾2000万亩】

　　农业部昨日就农业结构调整有关情况举行新闻发布会并回答记者提问。农业部副部长余欣荣表示，将以玉米为重点推进种植结构调整，预计今年玉米种植面积调减2000万亩以上。

　　点评：东方艾格农业咨询公司分析师马文峰指出，去年12月玉米库存可能还有2.3亿吨，1年消耗量大约是2亿吨。目前种植大豆和玉米其实都不挣钱，因为国际大豆、玉米、大米价格都比国内每吨低500-1000元不等。这时大力发展大豆的话，需要把大豆食品加工业发展起来，才可以促进出口和生产。