多哈会议并非“万灵药” 油气基金值得长线布局

　　⊙记者 朱贤佳

　　多哈会议前夕，市场对油价“用脚”投票。在前半周累积逾10%的涨幅后，周四亚洲尾盘，国际油价大幅跳水2%。本周日，原油市场将迎来重要的供需指引——约15个重要产油国将齐聚卡塔尔首都多哈，召开会议共商冻产协议。分析人士表示，目前油价已经充分兑现利好，到了真正翻牌的一刻，市场开始谨慎观望。

　　然而，对于提前布局油气基金的投资者而言，已经首战告捷，相关基金净值反弹名列前茅，一周最高反弹近15%。多数基金经理认为，油气在今年下半年仍有大行情，一旦出现较大级别回调，应及时抓住布局窗口。

　　“多哈不是万灵药”

　　本周日，约15个重要产油国将齐聚多哈共商冻产协议。对于本次会议，高盛、摩根大通两大机构联袂唱空，高盛更是喊出了“多哈会议不是万灵药”的观点。

　　高盛周一发布报告指出，本次会议不太可能达成实质协议，油价很难直线上涨。4名高盛分析师指出，今年欧佩克（OPEC）成员国和俄罗斯石油的日产量约达4050万桶。在如此充裕的供应下，即使达成冻产协议，也很难再现再平衡的理想状态。摩根大通分析师在本周的报告中指出，本次会议无望提出解决方法。“在产量达到历史峰值的情况下，达成协议意义不大，更何况市场上最具潜力的原油出口国——伊朗和利比亚仍坚决反对任何形式的冻产。”

　　不仅如此，OPEC还在月报中警告称，今年供应总体过剩，新兴市场需求放缓将进一步拖累全球需求预估。OPEC在其月报中将2016年全球石油日需求增长预估下调5万桶，至120万桶。

　　长线布局机会显现

　　在一片唱空中，摩根士丹利则提示“看空有风险”。摩根士丹利周三在报告中指出，即便多哈会议无果，但OPEC集体减产的意愿仍十分强烈，这有助于巩固看涨人气。欧洲证券公司分析师认为，油价回到50美元上方将是大概率事件，“快则一年，慢则一年半”。

　　对此基金界人士普遍预期，从未来供求关系来看，下半年将显现绝佳的投资机会。上海一基金经理对上证报记者表示：“总体上看，油价今年有望在"折返跑"中摸到50美元的点位。对于中长线投资者，回调提供了介入良机。”对于国内普通投资者，借道QDII油气基金是最简单的参与方式。

　　从一周基金净值表现来看，油气基金反弹已首战告捷，净值增长占据QDII前三名中的两席。目前市场上有9只资源类QDII，其中有3只主投原油，分别是华安油气、诺安油气、华宝油气，另外6只资源QDII部分仓位配置原油，剩余仓位配置其他资源类标的。根据东方财富(300059,股吧)Choice数据，由于外汇额度限制，华宝油气和招商全球资源已经暂停大额申购或暂停申购。