日元昨日为何突然大涨？

　　昨日日元兑美元创下17个月来的最高水平，美国交易时段一度突破110关口，市场人士纷纷猜测日本央行可能不得不出手干预。

　　今年以来日元已经升值了9%，成为10国集团中表现最佳的货币。作为经典的“融资货币”和“避险资产”，市场一有风吹草动日元很容易成为避险天堂。

　　这也让日本央行的努力“功亏一篑”。在1月底实施负利率之后，日元很快就收复跌势，转头向上，昨晚日元一度跌至109.95。而110正是很多分析师提到的“关键心理点位”，该点位下方是2014年日本央行启动QQE2之时的关键水平。

　　汇丰称，一旦突破110，可能会触动市场关于央行入场干预的敏感神经。野村策略师也预计干预点位更可能是108。

　　早前日本内阁官房长官菅义伟提到，政府正在密切关注外汇市场的情况，日本央行行长黑田东彦也表示“会关注外汇波动”，并重申，如有必要会进一步降低利率。

　　有意思的是，日元突然上涨的时间点正好与美国国债拍卖的时点契合。昨晚美国拍卖的4周短期国债中标利率只有0.185%，比有效联邦基金利率的底部还低了6.5bp。

　　金融博客ZH调侃称，这是要逼着美联储重新降息的节奏。

　　在美联储重启加息进程的预期下，卖日元买美债一直是较为经典的套利交易模式，但昨日美国国债利率下跌，利差收窄，日元紧跟着上扬，一种可能的解释是，这种套利交易被关闭。