铁矿沥青焦煤携手跌停 菜粕逆市增仓上涨

　　今日（3月24日）大宗商品全线重挫，午后跌幅扩大，其中铁矿、沥青、焦煤跌停收盘，菜粕逆市大幅增仓上行。跌幅方面，沥青跌6.06%、铁矿跌5.91%、郑醇跌4.03%、焦煤跌3.94%、PTA跌3.66%、螺纹跌3.42%、焦炭跌2.95%、热卷跌2.76%；涨幅方面，菜粕涨0.90%、沪锡涨0.76%、PP涨0.48%、郑麦涨0.81%。

　　蔬菜、猪肉涨不停？

　　春节以后，“二师兄”和“菜小姐”成功抢占了媒体头条及民间话题榜。瘦肉型猪出栏价已达19.9元/公斤，较去年同期涨超60%，蔬菜价格也持续上涨，中国是否会陷入“滞胀”引起热议。本轮物价上涨背后的逻辑是什么？是否可持续？

　　华泰证券宏观分析师张晶、王宇鹏分析称，蔬菜、果品价格将逐渐回落趋于平稳，猪价全年仍会保持高位运行。近期蔬果、猪肉过快上涨会推高3、4月份CPI，但全年CPI不存在持续快速上涨的支撑力量，预计2016年CPI涨幅在2.2%左右。物价涨幅对货币政策影响有限，全年仍会维持适度灵活适度。

　　张晶、王宇鹏在研报中提出，蔬菜类和果品类价格上涨是推动农产品(000061,股吧)价格指数上涨的主因。对于蔬菜类产品，价格上涨主要是由于寒潮天气叠加运输不畅所导致。　对于果品类产品，近两年生产较为平稳，供给充足，此次价格的上涨或主要受运输受阻影响。预期随着最后一波寒 潮的结束，全国大范围迎来气温回升，运力逐渐恢复，蔬菜和果品类产品价格将逐渐回落趋于平稳。

　　多头获利了结 黑色系集体重挫

　　主力机构对于国家政策的乐观预期，是导致本轮黑色系产品价格暴涨的主要原因。按照国家的去产能化要求以及供给侧结构性改革预期，使得技术面“超跌”的螺纹钢类产品找到了反弹的理由。除此之外，广州日报记者从深圳、广州的期货经纪平台了解到，投机资金也大力炒作部分城市房产市场的回暖走势，部分资金正是从证券市场转战而来的。而且在期货市场带动下，现货市场的价格也出现了不断增高的局面。

　　但仅从供求关系来看，黑色系产品的基本面“熊市”并没有太大的改变，房产建设需求并没有增多，钢铁供大于求的局面依然严峻。鉴于此，华泰期货（广州）的张晟认为，预计螺纹钢等黑色产品的进一步走高空间有限，冲高回落走势可能随时到来；不建议散户投资者盲目追高，前期抄底者不妨分批、逢高获利了结。

　　 笔者认为，今日黑色集体重挫的原因主要有：1、多头获利了结2、春节过后，黑色系多数品种涨幅较大，且价格屡屡刷新近月新高，但暂未有大幅调整，从技术上看需要一波调整行情3、钢材库存偏低是客观存在的，但是供求矛盾依然存在4、美元强势上涨，导致大宗商品普遍下跌。

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