复牌涨停无悬念 万达院线将成为中小板市值第一股

今日，万达院线(002739,股吧)复牌，在集合竞价阶段就收获一字涨停。截至午盘前，万达院线继续封住涨停板。此情此景，与同是注入影业资产后的乐视网(300104,股吧)跌停开盘相比，市场“投票”结果一目了然。万达院线如期涨停，显示了资本市场对其资产注入方案的认同。考虑到这次注入的资产，实乃A股中绝无仅有的稀缺标的，有理由相信，万达院线不会就此停止上涨的步伐，它必将成为中小板市值第一股。不可否认目前万达院线的估值不低。但有经验的投资者都知道，在A股，好公司从来没有便宜过。横向比较而言，万达院线的估值，在中小创公司中其实是偏低的位置，这与其行业龙头的地位和高成长性的业绩并不相符，更不用说重组完成后的增长空间了。

　　从估值来看，以上一交易日收盘价格计算，万达院线收购前的PE为71.9倍，收购后的PE（计入业绩承诺）为47.4倍。可资比照的是，乐视网收购前的PE为184.1倍，收购后的PE为111.8倍。

　　根据深交所最新数据，中小板平均市盈率47.8倍，创业板平均市盈率73.4倍。这意味着万达院线目前的估值水平，仅停留在中小板平均水平左右，远低于创业板平均水平。

　　而万达院线从公司质地来说，显然要远超中小板或者创业板的平均水平。它是中国院线业当之无愧的龙头，其优良业绩、高成长性都为市场所公认。何况重组后的万达院线，将是一个梦幻组合。用一个公示来概括就是：中国最大院线+中国最大民营影视制作公司+好莱坞最优秀的独立制作公司=世界级巨无霸影视帝国。

　　这样的公司，怎么能停留在中小创市场的平均市盈率之下？难道不应该享受资本市场的估值溢价吗？

　　从另一个角度来说，A股市场的投资者，终于有机会通过真金白银来选择，让一家最有价值的公司成为中小板市值第一股，让资本市场的资源配置功能得到体现。

　　目前创业板市值第一股是温氏股份。这是一家优秀的公司，其创造的利润达到整个创业板总利润的五分之一，估值也不算离谱。惟一的问题在于，它是一家以养猪、养鸡为主业的公司。许多业内人士一直有个疑问，为什么要让这样的公司来代表创业板？

　　眼下，中小板市场迎来了一个机会，那就是，让真正兼具稀缺性、成长性，同时符合国家政策导向、代表经济转型方向的公司，成为中小板第一股。

　　从全球范围来看，A股中真正具有稀缺性的品种，主要是中药，白酒等；其中较有科技含量的，也只是中文语音输入的龙头公司科大讯飞(002230,股吧)等极少数企业。这些公司拿到国际舞台上，说服力尚显欠缺。