强势题材股轮动或成常态

　　进入5月份以来，市场再度调整，在经济预期维持长期L型的情况下，市场认为趋势性行情短期内几乎难以重现，强势股轮动或成市场常态。值得注意的是，在轮动行情中，业内人士认为要从三方面把握机会。

　　从去年年中指数高点至今，经历三波阶梯式的下跌之后，投资者风险偏好严重降低，在3月份反弹之后，沪指到达3000点一线反复震荡，4月下旬再度下探，两市成交量骤然降低，凸显资金谨慎心态。但另一方面，市场再度下探空间极其有限。前海开源基金执行总经理杨德龙认为，不管是低迷的基金销量，还是市场极低的成交量，以及沪深300的低估值，都表明“现在是一个历史性的大底。”

　　沪上某私募基金经理表示，不少私募基金产品已处于清盘线边缘，只能维持极低仓位。在这种情况下，只能选择右侧交易，等趋势走出来后再入市，但是多个信号显示已经处于底部状态，低仓位入市的资金也只能选择强势题材股，趋同心理之下，题材股轮动有望成为近期市场常态。

　　从最近几个月来的市场表现看，业绩高增长的养殖、农业、钛白粉、维生素等涨价概念股，几乎全部受到资金关注。在市场基本均衡状态下，强势题材股将呈现轮动状态，智能驾驶、新能源汽车、OLED乃至区块链等强势题材股，有望相继成为轮动主线。

　　同去年9月初以及今年1月底行情相比，最近一段时间，尽管市场成交量严重萎缩，但是热点板块仍然受到资金关注。龙虎榜数据显示，不少资金席位敢于封板，表明部分资金同样认同底部逻辑，敢于进场博弈。在上述私募基金经理看来，在震荡市场行情中，题材股行情往往会此起彼伏，但在操作时要注意以下三个方面：

　　首先，要选取有想象空间的强势题材。此前被炒作的新能源汽车、智能驾驶和OLED板块，无一不是数千亿乃至万亿的市场空间，并且不断有事件性利好作为催化剂。

　　其次，要关注核心受益标的，这需要对产业发展趋势有较深入的理解。以新能源汽车产业链为例，去年10月份资金刚开始关注时首选锂电池材料，天齐锂业(002466,股吧)、赣锋锂业(002460,股吧)等锂矿公司最受追捧，因为在行业趋势起来的时候，上游总是最先且绝对受益。但在今年3月份新能源再度受捧时，资金更关注业绩兑现、空间大的电解液、隔膜和三元材料等，这也是天赐材料(002709,股吧)、沧州明珠(002108,股吧)、当升科技(300073,股吧)等受到追捧的原因。最近受到资金追捧的OLED板块，同去年10月份新能源汽车刚被追捧一样，万润股份(002643,股吧)、濮阳惠成(300481,股吧)等上游原材料受到关注，接下来核心受益的薄膜和模组组装领域，有望受到资金关注。

　　最后，在题材股轮动操作中，追高容易被套。沪上某专注于成长股的私募基金经理表示，即使成长股被严重低估，也不能贸然买入，否则很容易跌破清盘线，毕竟不确定性因素很多。