融资情绪低迷 两融余额六连降

　　4月27日，沪深两融余额为8675.15亿元，已经连续6日下跌，近期迭创3月21日之后的新低。由此，两融余额已经从近期高点——4月14日的8975.40亿元萎缩了逾300亿元。

　　融资买入额维系低位

　　据Wind数据，27日的融资余额为8650.22亿元，环比下降22.10亿元；融券余额为24.93亿元，环比增长0.45亿元。截至昨日，两融余额已经连续6个交易日呈现净偿还状态，而这主要系融资热度的明显降温。4月截至27日总共经历了18个交易日，据统计，4月27日及之前的6个交易日融资买入额的平均值是408.73亿元；4月19日及之前的6个交易日的这一均值是558.41亿元；再往前6个交易日的这一均值是614.65亿元。由此可见，融资买入热情逐级降低。

　　行情上来看，4月前12个交易日呈现出重心逐步上移的行情，期间尽管有冲高回落，但总体上多头正在积极尝试磨穿震荡箱体上轨。不过，4月20日至27日这6个交易日则明显向下回落，使得融资热情也明显下降。

　　与此同时，融资买入额占A股成交额的占比也节节回落。据Wind数据，本周来截至27日的融资买入额占A股成交额的比重为8.07%；这比上周减少0.5个百分点。而这一数值往往与行情走势和融资客预期密切相关，例如行情突破所在的3月18日那周的这一数额为8.91%，而后连续四周的这一占比均超过9%；其中，3月25日那周的上述占比为9.63%，4月8日所在那周的上述占比为9.45%。不难发现，如若行情上攻激发了资金热情，且涨势仍被看好，那么融资活跃度往往会攀升。

　　融资格局分化

　　行业方面，4月27日全部28个申万一级行业中，共有8个行业获得融资净买入。其中，医药生物、汽车和采掘行业的融资净买入额居前，分别为1.07亿元、8117.59万元和8108.75万元。此外，还有银行、建筑材料、农林牧渔、轻工制造和建筑装饰行业也呈现融资净买入状态，净买入额均超过千万元。相对而言，非银金融、电子、传媒行业的融资净偿还额居前，分别为3.11亿元、2.86亿元和2.52亿元；此外还有7个板块的净偿还额超过亿元。

　　近六个交易日综合来看，连续净偿还使得所有的行业板块均遭遇不同程度的净偿还，其中，休闲服务、建筑材料、农林牧渔和国防军工板块的净偿还额较低，均未超过2亿元；而非银金融、计算机和电子行业的净偿还额均超过20亿元。

　　个券来看，27日并无个券的净买入额超过亿元，其中，宁波华翔(002048,股吧)、海王生物(000078,股吧)、海虹控股(000503,股吧)、安徽水利(600502,股吧)和新和成(002001,股吧)的净买入额超过8000万元；此外仅有景兴纸业(002067,股吧)、生物股份、中天科技(600522,股吧)、长城信息(000748,股吧)和民生银行(600016,股吧)5只个股的净买入额超过5000万元。类似的，个股的净偿还力度也较为温和，东方财富(300059,股吧)、徐工机械(000425,股吧)、爱施德(002416,股吧)和苏宁云商(002024,股吧)的融资净偿还额居前，均超过8000万元但并未超过亿元。