5日再现三大利好 大盘冲高在望

导语：8月4日A股大涨，有分析称只是个开端，5日消息面再现多重利好，大盘有继续冲高动能，但仍需密切关注成交量变化。

【消息面再现三大利好】

海通、永安席位大增多单期指多头集结 助力短线反弹

投保基金调查：投资者信心正在修复 买入意愿有所增强

两市净流入额创反弹以来次高

海通、永安席位大增多单期指多头集结 助力短线反弹

8月4日，期指一改此前低迷，迎来单边上涨行情。截至收盘，三大期指的“深贴水”均大幅收窄。贴水改善说明市场打破纠结情绪的概率在提高，不过贴水还处于偏高水平，市场谨慎心态的修复仍不够充分。

持仓数据显示，昨日多头主力表现明显强于空头，海通期货、永安期货等重点席位增持多单幅度较大。分析人士认为，短期期指将在利好政策影响下延续升势，并且护盘资金持续流入，近期支撑底部较明确，可进行偏多操作。

期指大涨贴水收窄

盘面上，昨日三大期指开盘即快速拉升，盘中稳步走高，现货收盘后15分钟多头平稳平仓，收出大阳线。

截至收盘，沪深300期指（IF）主力合约报收于3837.6点，上涨5.99%；上证50[-0.30%]期指（IH）主力合约IH1508报收于2483.6点，上涨3.9%；中证500期指（IC）主力合约IC1508报收于7657.6点，大涨7.95%。

中信期货投资咨询部副总经理刘宾指出，周二期指大幅上涨原因有四点：首先，融券T+0转T+1，成为导火索；其次，券商相继宣布暂停融券业务，形成助力；第三，近期异常帐户的监控力度加大；第四，期指贴水过大，存在修复需求。

“但也应谨慎对待，虽然融券制度改善或部分暂停对市场压力有一定缓解作用，但是融券总量不大且近期增量也不明显，所以单独这一因素对市场的助推力或存在不确定性。”刘宾说。

值得注意的是，与以往期指弱于现货指数的表现不同，昨日期指明显强于现指。现货方面，昨日沪深300指数、上证50指数和中证500指数仅分别上涨3.11%、2.22%和5.33%。截至收盘，IF1508、IH1508和IC1508合约贴水分别为110.56点、51.11点和284.5点。

分析人士指出，近期期指贴水呈现常态化，贴水幅度也呈现较强的增减交替局面，这说明期指投资者对于下跌相对敏感，如果市场出现偏弱格局，则期指容易出现明显贴水的偏离表现，但一旦偏离过大，市场又很快适度修复贴水，因此导致交替的循环状态，而这样的局面如果印证到趋势看，似乎对空方略微有利。

“前期三大期指均对现货市场有较大贴水，虽然昨日期指涨幅较大，贴水有所收敛，但是当前市场远月合约依然远低于近月合约，这说明主力资金对后市行情持续上涨的信心不足，因此在基差恢复到升水前，市场还将以区间震荡为主。”银建期货分析师张皓指出。

多头发力短线或反弹

成交持仓方面，昨日三大期指成交量均明显回升，但相比上周仍有一定差距。截至收盘，沪深300期指总成交量增加26.8万手至162.6万手，持仓量增加3584手至97750手；上证50期指成交量增加21362手至21.3万手，持仓量减少2607手至27907手；中证500期指成交量增加37345手至14.1万手，持仓量微增434手至18534手，保持稳定。

中金所公布的盘后持仓数据显示，在IF1508合约中，多头前20席位累计增持3735手，高于空头增持的2988手，其中，海通期货和永安期货席位均大增多单，分别增持1534手和1215手。在IH1508合约中，多空前20席位分别减持1481手和2249手。在IC1508合约中，多头前20席位增持200手，而空头前20席位减持44手。

分析人士指出，从周一开始，中金所对期指交易开始实施差异化收费，成交量虽然出现明显下降，但持仓量变化不大，显示差异化收费在抑制日内过度投机的同时，并未显著影响普通投资者的交易行为。

金友期货股指期货研究员陈溢洲认为，沪指昨日企稳回升，再度验证3500一线支撑的有效性，不过目前市场仍处于3400-4100大箱体震荡格局之内。短期货币政策宽松空间收窄，市场可能将进入存量博弈阶段，上方高度不宜高估。

刘宾认为，如果从分析周二大涨的诱因看，市场要形成持续上涨似乎动能还略显不足；从期指基差看，贴水连续改善有利于缓和压力，但贴水仍偏高，说明整体市场还是谨慎，或许拖累反弹高度。综合分析，大盘整体仍处于宽幅震荡筑底的过程中，短线仍存在反弹需求，但上攻动能略显不足。(中国证券报)

投保基金调查：投资者信心正在修复 买入意愿有所增强

中国证券投资者保护基金有限责任公司（下称投保基金）日前发布的月度调查报告显示，证券市场投资者信心正处于修复期。7月投资者信心指数达到59.6，较上月明显回升，自2014年6月起已连续十四个月处于乐观区间。同时，看好大盘未来走势的投资者比例上升，投资者买入意愿也有所增强。

7月大盘在探底之后展开反弹，但整体仍处于震荡整理阶段。投保基金的调查结果显示，7月份中国证券市场投资者信心指数结束此前三个月的回落趋势，达到59.6，同比上升1.9%，环比上升6.0%，上升势头较为明显。

投资者信心指数数值介于0-100之间，50为中性值。指数大于50时，表示投资者中持乐观、积极看法的比例大于持悲观、消极看法的比例，投资者信心整体偏向乐观。指数值越高，表示投资者信心越强。

从子指数看，投资者对国内经济政策有利于股市的信心持续走强。7月国内经济政策指数（DEPI）为70.2，较上月（63.9）上升6.3，在八个子指数中表现最佳，继续保持今年以来的高位运行，说明投资者对国内经济政策有利于股市的信心不断增强。其中，有46.4%的投资者认为国内经济政策对未来三个月的股市会产生有利影响，30.6%的投资者认为影响不大，10.9%的投资者预计可能产生不利影响，回答影响不确定的投资者占比为12.1%。

同时，在市场经历了前期大幅调整后，投资者对股票估值的认可度有所提升。7月股票估值指数（SVI）为48.9，较上月（40.2）上升8.7。其中，17.0%的投资者认为目前股票价格低于其真实价值或合理投资价值，49.6%的投资者认为差不多，18.8%的投资者认为目前股票价格高于其真实价值或合理投资价值，14.6%的投资者回答不确定。

投资者对大盘未来走势的信心也在上升。7月大盘乐观指数（LCOI）达到62.1，较上月（54.6）上升7.5；大盘反弹指数为57.5（上月为59.8）；大盘抗跌指数达到62.0（上月为58.4）。其中，投资者认为上证综指未来一个月会上涨的达到31.0%（上月为22.8%），48.5%的投资者看平；预计未来三个月会上涨的投资者占36.9%（上月为33.2%），39.4%的投资者看平；29.3%的投资者看好未来六个月的中国股市，认为将盘整的占48.1%，认为可能下跌的占比为10.8%，另有11.8%的投资者回答不确定。可以看出，投资者对大盘短、中期走势的信心均有所回升。

值得指出的是，或许受上述因素影响，7月买入指数（BII）达到52.7（上月为49.1），重新回到乐观区间。其中，未来三个月内考虑增加投资于股票资金量的投资者占18.4%（上月为15.3%），考虑减少的占13.9%（上月为16.7%），50.3%的投资者选择维持现有资金量，另有17.4%的投资者回答不确定。

本次证券投资者信心调查从2015年7月20日起依托投保基金公司投资者调查固定样本库进行，其中包括1295名个人投资者和186名一般机构投资者，共发放问卷1481份。截至7月27日，收回有效问卷1405份，有效问卷回收率达到94.9%。

两市净流入额创反弹以来次高

“三连阴”之后，昨日股指高调反攻，沪综指单日涨幅达到3.69%，创业板指[0.61%]涨幅更达到6.12%，被压抑已久的反弹情绪昨日全面爆发，刺激两市资金流向情况亦全面改善，市场主要板块尽皆重新获得大额资金净流入。据wind数据，昨日沪深两市净流入金额达到402.95亿元，创下7月9日反弹以来次高；申万一级行业亦久违地全部获得资金净流入。分析人士认为，短期内，资金情绪回暖、入驻意愿提升，对维护市场重心、酝酿反弹动能意义重大，不过昨日两市成交额放量并不明显，建议投资者且战且观察，跟踪关注后市增量资金入场规模、节奏。

净流入家数增长逾2倍

wind数据显示，昨日两市共有1821只股票获得资金净流入，环比前一日明显增多；同期净流出个股数量则从1707只骤降至444只，环比降幅达到73.99%，绝对数量为7月13日来最低。由此，在前一日净流出280.13亿元的基础上，昨日沪深两市合计单日获得402.95亿元资金净流入，仅次于7月9日580.23亿元，创出反弹以来次高纪录。

全面飘红的优异“成绩单”是扭转资金情绪的关键。在之前两市“三连阴”的不利局面下，昨日沪综指上攻势头强劲，全天几乎未遇到空方像样抵抗，午后指数再接再厉，最终令大盘重新站上3700点；以创业板为代表的中小盘股昨日与主板股票并肩作战，题材概念热点如雨后春笋、层出不穷。

具体来看，昨日早盘阶段两市净流出金额为17.62亿元，较前一日134.08亿元降幅明显，显示连续缩量下跌后，资金情绪触底并开始回暖。值得注意的是，资金实力较为雄厚投资者加速“扫货”，刺激特大单和大单净买入额分别达到343.36亿元和59.59亿元；与之相对，中小投资者当前心态仍稍显谨慎，昨日中单和小单还呈现小额净流出现象。

这一迹象还反映在沪深300和创业板上，其中沪深300板块昨日中单和小单净流出金额分别为61.81亿元和90.32亿元；创业板中单和小单净流出分别为13.44亿元和22.42亿元，不过受到大单和特大单积极买入影响，昨日沪深300和创业板各自获得152.14亿元和35.86亿元资金净流入。

重点关注成交额指标

行业方面，相比前一日仅有8个板块获得资金净流入，且权重蓝筹更受资金偏爱的情况，昨日28个申万一级行业资金进出全部为正，反映昨日市场反弹并非为单一热点或利好带动形成，短线A股超跌反弹才是主因。

其中，交通运输、计算机、国防军工、公用事业、电子板块净流入金额最高，分别达到33.97亿元、32.00亿元、28.96亿元、25.72亿元和22.58亿元；休闲服务、综合、轻工制造板块金额相对较小，各自为4748.03万元、3.20亿元和5.01亿元；非银金融和银行板块也表现不俗，昨日各自获得13.68亿元和8.91亿元净流入资金青睐。

在分析人士看来，尽管昨日反攻声势浩大，但盘中观察，有两大“异象”仍值得投资者警惕。一是股指大幅反弹后两市量能并未有效跟随，昨日沪深市场成交额为9064.65亿元，环比有所增长但还位于1万亿元之下，场外资金略显犹豫；二是昨日虽然有600余只股票涨停，但市场也不乏个股逆势跌停，分化格局依然存在，对股指向上拓展形成掣肘。

因此，分析人士建议投资者注意甄选个股，及时优化持仓结构；后市对市场量能指标予以追踪，以此作为衡量反弹成色的“试金石”，若量价保持均衡、趋向合理，则可适当加仓把握连续主胜行情；若继续背离，则指数大概率重归震荡整固。布局方向上，国企改革、中报预增品种有望持续引领近期热点。