行情或演变成“一步三折” 一类股需回避

本周二A股继续杀跌，各分类股指跌幅相若，这在以往比较少见，这通常暗示市场进入了普跌状态。截至收盘，沪综指跌3.47%至4887.43点。此外，深主板、中小板、创业板综跌幅分别为3.59%、3.83%、3.56%。早盘大盘跳空低开，这在本轮牛市中是比较罕见的。由分时看，股指上涨屡屡缩量，可一旦下跌，成交量便大了起来。

场外配资所涉及股票大多为高波动率品种，如次新股、创业板等，一般的投资者弄不清其中水深水浅，所以最好暂时回避投机类股票，待其过度杠杆出清之后再说。

考虑到去杠杆可能较耗时，故这波调整可能会有些时间，也有些空间，总之应有异于以往的调整。笔者相信，既然本轮牛市被冠以“杆杠牛市“，那么当去杆杠时的杀伤力便不容漠视。未来投资者应特别留意场外配资的去杆杠进程，如果监管方面盯得较紧，分寸上拿捏得不十分好，那么便不排除出现踩踏现象的可能。

踩踏的主要特征是于超低位放量，因届时许多融资盘或被无条件平仓。融资盘强平貌似可怕，但实际上也伴随着机会，因为强平高潮后通常极易出现剧烈反弹。

一般而言，如果监管层想在较短的时间内挤去过度杠杆，那么股指回撤空间可能就会大些；如果只是用市场自然增长的资金来渐渐地取代杠杆资金，那么这种情况下调整空间就会小一些，当然时间上会拉长。

在过去大半年中，勇于抄底的投资者做得十分顺手，有可能已养成习惯，但笔者认为接下来可能得多长个心眼，可能不宜一味执著于过去的经验。以往每每大盘出现调整迹象，官媒即不失时机唱多，可如今情况显然有异，仅凭这一点，投资者的操作习惯也许就应改变。

大盘已连续杀跌两天，短期内续杀动能或有所衰竭，但仍可能有些震荡余波。未来大盘不太可能延续前期那种单边上升势头，行情或演变成“一步三折”，这样的市道一般是无须担忧踏空的，未来波段操作的机会反有可能增加。