全球经济偏弱趋势难撼 房地产带动进口明显

　　和讯网消息 5月9日，海关总署公布进出口数据显示，4月出口同比下降1.8%，人民币值同比增速为4.1%。PMI新出口订单分项基本与3月持平。对此，招商宏观团队认为，出口增速从3月两位数增速回归负增长不利于市场情绪。从外围看，虽美国制造业进口回升，欧元区基本持平，但澳大利亚、日本经济环境恶化明显，外围环境偏弱，未来出口仍难趋势性改善。

　　海关总署称，今年前四个月，中国对欧盟进出口增长，对美国、东盟和日本等贸易伙伴进出口下降。欧盟为中国第一大贸易伙伴，美国次之。招商宏观认为，这既有欧美基本面变化的影响，也有欧元升值、美元走弱带来的汇兑因素影响。

　　而从进口数据来看，4月进口同比增速-10.9%，不及市场预期，人民币值同比增速为-5.7%，与PMI进口分项较上月有所回落一致。招商宏观表示，4月大宗商品价格继续上涨，进口仍不佳显示内需不如预期中强劲。

　　不过，招商宏观认为，国内基建房地产对进口需求的带动较为明显。根据海关总署数据计算，前四个月，中国对铁矿砂、原油和铜等主要大宗商品进口量增加，煤、成品油和钢材等进口量减少。

　　具体数据为，原油进口1.24亿吨，同比增加11.8%；铁矿石进口3.25亿吨，同比增加6.1%；煤炭进口6725万吨，同比减少2.5%；未加工铜、铜制品进口188万吨，同比增加23.1%。

　　就整体而言，4月份贸易顺差为455.6亿美元。招商宏观认为，已从春节效应造成的低顺差中恢复，较高的顺差规模有助于跨境资本流动和汇率保持稳定，不过国内需求改善及大宗商品价格的上涨可能使得今年的顺差规模小于去年。