资本锚定矿源，供应链赋能产业：厦门象屿战略配售马矿股份，打造黑色金属产业链协同新范式

9月1日，福建马坑矿业股份有限公司（601123.SH，下称“马矿股份”）正式登陆上海证券交易所主板，本次公开发行股票12,350万股，发行价格为6.65元/股。上市首日，市场反应积极，开盘即报23元/股，较发行价上涨245.86%，充分彰显资本市场对优质国产铁矿资产价值及其成长前景的认可。

在此次IPO的战略配售环节，厦门象屿股份有限公司（600057.SH，下称“厦门象屿”）通过全资子公司厦门象屿物流集团有限责任公司（下称“象屿物流”）参与马矿股份首次公开发行股票战略配售，并与马矿股份签署全面战略合作协议。

本次战略合作以资本为纽带，将马矿股份深耕矿山端的技术运营优势，与厦门象屿沉淀多年的全球资源整合、全链条供应链服务、数智化管控及风险管控能力深度融合，立足于国产铁矿供应链安全的产业背景，构建起“矿山技术+产业资本+供应链服务”双向共振的产业协同新模式。

从供应链服务商向产业链组织者转型

铁矿石素有钢铁产业“钢铁的粮食”之称。中国铁矿石对外依存度长期高企，资源安全始终是黑色金属产业链的核心命题。2025年7月新修订《矿产资源法》正式施行、2026年6月《矿产资源法实施条例》落地，从制度层面进一步强化了国产矿开发筑牢了安全屏障。在这一宏观背景下，挖掘国产优质矿源、推动产业链上下游深度协同，已成为黑色金属产业高质量发展的关键路径。

作为国内大宗供应链龙头企业，厦门象屿在2026-2030年五年战略规划中，明确提出以“供应链服务驱动产业链运营的全球领航者”为愿景，确立“产业链共建者与组织者”的新站位。公司全面激活“资、贸、物、服、工、投”多要素协同效能，其中“资”作为战略基石，重点强化对矿产等上游关键资源的掌控。

2025年，厦门象屿铁矿经营货量超5,000万吨，同比增长14%；2026年上半年，铁矿经营货量同比增幅进一步扩大至42%。作为铁矿石供应链业务的运营主体，象屿物流已构建起覆盖全国的市场网络与成熟的海外供应链体系，2025年度实现营业收入3,554.83亿元。

在规模持续扩张之外，厦门象屿也在同步向上游资源端纵深延伸，从贸易流通环节迈向资源掌控环节。参股马矿股份，正是这一战略的自然落地。

以资本纽带打通“资源-开发-运营”全周期

马矿股份是东南沿海重要的国产铁矿原料供应主体，2025年铁矿石原矿产能达500万吨，铁精粉产量227.61万吨，在同行业上市公司同类业务中均排名第二。公司保有铁矿石资源储量3.25亿吨、品位37.86%，具备地下矿山开采、选矿工艺设计、绿色矿山建设、安全环保管理等矿山端硬核技术实力。对厦门象屿而言，马矿股份不仅是一座在产优质矿山，更是一个可向外输出的矿山专业化运营平台。

根据双方签署的《战略合作协议书》，厦门象屿向马矿股份开放潜在合作矿产资源名单，充分发挥马矿股份矿山全流程生产运营、技术管控、安全生产管理的专业优势，以及厦门象屿在项目资源挖掘、开发研判、估值谈判、合规落地等方面的核心能力，开展矿产资源全周期联合开发合作。短期阶段，双方组建矿权开发联合专项小组，聚焦海内外优质矿产资源标的，实现项目信息互通、资源共享；中长期阶段，基于前期合作积淀落地矿权资源开发项目。

依托马矿股份专业的矿山运营体系，厦门象屿能够对合作矿山项目进行全方位赋能，具体包括优化生产效率、严控经营风险，从而实现矿山经营的提质增效。由此，厦门象屿在打通优质矿源稳定供给通道的同时，进一步构建起覆盖资源勘探发现、价值研判与开发运营全链条的矿产资源统筹管理能力。

从“卖矿”到“造矿”的价值跃升

如果说矿山资源协同解决的是“从哪里来”的问题，那么铁精粉供应链运营合作解决的则是“到哪里去”的问题，这正是厦门象屿的业务专长所在。

根据战略合作安排，厦门象屿将为马矿股份提供铁精粉采购分销、供应链管理等一体化服务。合作业务量预计占马矿股份当年度铁精粉产量的10%，从虚拟混配、实体混配、供应链全链条赋能三个层面逐步深化。依托象屿物流覆盖全国的分销网络与多式联运物流体系，马矿股份可打破销售区域局限，拓展广东、江西等省外下游钢厂市场。厦门象屿2025年已整合黑色金属经营团队组建象屿钢铁产业子集团，这一组织架构为双方市场共建提供了坚实的运营底座。

这一合作模式有望助力马矿股份获得更广阔的市场渠道以及更专业的供应链服务，进一步打开长期成长空间。而对厦门象屿而言，此次合作将为其大宗商品经营板块贡献稳定业务增量。更重要的是，通过深度嵌入上游铁精粉供应链，厦门象屿正将“贸易商”的身份升级为“供应链组织者”，不仅运矿、卖矿，更参与到造矿的价值创造环节中。

全球化视野与人才共建

国产铁矿企业长期面临结构性矛盾：资源禀赋优势显著，但全球化资源配置与市场拓展能力相对不足。而马矿股份的短板，恰好对应厦门象屿的既有优势。

目前，厦门象屿已构建覆盖新加坡、美国、德国、巴西、东南亚及非洲等十余个国家和地区的全球化属地平台与海外资源渠道。依据战略合作协议，双方将协同开展海外优质铁矿资源的筛选与研判，探索多元化海外联合开发路径。厦门象屿将为马矿股份海外贸易拓展及国际市场开拓提供咨询、渠道与合作机会，同时双方共同挖掘海外产业机遇，实现协同出海与互利共赢。

与此同时，双方将开展双向人才交流、管理赋能与经验共享。马矿股份提供矿山勘探、开采选矿、资源综合利用、安全生产等领域的专业技术与管理经验；厦门象屿输出铁精粉产业链战略研判、地缘风险评估、项目精细化管理、市场化销售运营及全球化业务拓展等体系化能力，为后续资源端布局提供组织支撑。通过管理赋能输出体系化能力，是厦门象屿作为“产业链组织者”的应有之义。

回看此次厦门象屿参与马矿股份战略配售，其战略意图脉络分明：以股权为纽带，深度锁定马矿股份上游优质矿源，补强“资”端的技术纵深；凭借公司已有的供应链管理与全球化网络，拓展“贸”“物”“服”的边界；靠双向人才互通，筑牢长期运营根基。多要素经营模式中的各要素，在马矿股份这一合作载体上形成系统性耦合。

当前，国产铁矿开发已上升至国家战略高度。厦门象屿此次合作既是对国家资源安全战略的积极响应，也是其由“供应链服务商”向“产业链组织者”转型的关键举措。展望未来，随着合作持续深化，厦门象屿有望在铁矿石资源端构建“资源掌控—技术运营—供应链服务—全球化配置”的完整闭环，进一步推动黑色金属产业链的生态协同。

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