光通信业务增长亮眼，自研技术与解决方案拉动普源精电营收净利双增

8月25日晚间，普源精电科技股份有限公司（以下简称“普源精电”，A股代码：688337，H股代码：00537）正式披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入4.87亿元，较上年同期增长37.15%；实现归属于上市公司股东的净利润3714.77万元，同比增长129.08%。值得注意的是，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达2304.81万元，成功实现扭亏为盈。

上半年，在电子测量仪器国产替代持续深化的行业背景下，普源精电以产品端持续放量、赛道端深度渗透、技术端不断突破的内生增长动能，叠加A+H双资本平台的战略加持，充分展现出国产电子测量仪器龙头的强劲成长韧性与长期价值潜力。

业绩韧性凸显：营收利润双高增 产品矩阵多点开花

2026年上半年，普源精电经营业绩实现跨越式增长，营收与净利润双双保持高速增长态势，核心盈利能力显著修复。根据半年报披露，公司业绩增长主要源于数字示波器等电子测量测试仪器销量稳步增长以及解决方案销售收入提升，同时期间费用结构的持续优化进一步释放了盈利空间。

作为公司核心产品线，数字示波器业务持续发挥增长压舱石作用。报告期内，搭载公司自研核心技术平台的数字示波器产品销售收入同比增长32.16%，该类产品收入占全部数字示波器产品收入的比重达87.61%，同比提升2.01个百分点，自研技术平台的产品化价值持续兑现。与此同时，产品结构持续向高端化升级，MHO/DHO系列高分辨率数字示波器（垂直分辨率12bit）销售收入同比增长52.82%，保持高速增长态势；高端产品整体销售收入同比增长38.42%，其中高端数字示波器产品（带宽≥2GHz）销售收入同比提升40.49%，旗舰产品DS80000系列高端数字示波器销售收入同比增长64.20%，高端产品的市场认可度与渗透率持续攀升。

大客户拓展与解决方案业务成为业绩增长的核心增量引擎。报告期内，公司大客户销售收入同比增长168.98%，凭借产品性能优势与定制化服务能力，核心产品在重点行业客户中的渗透力度持续提升，其中光通信领域核心大客户销售收入同比增幅达到351.56%，成为拉动营收增长的重要动能。解决方案业务同样表现亮眼，报告期内实现销售收入10943.78万元，同比提升75.02%；其中SPQ数字化阵列测控系统相关合同确认收入4386.76万元，同比增长245.92%，标志着公司“从产品为中心向客户解决方案为中心转型”的战略落地成效显著。

盈利质量方面，报告期内公司整体毛利率为54.65%，整体仍保持较高盈利水平。此外，费用端结构持续优化，研发费用率23.76%、销售费用率12.60%、管理费用率9.34%，分别同比下降6.77、3.84、4.72个百分点，规模效应与运营效率提升持续显现。

内生动力夯实：技术壁垒持续加固 战略赛道深化渗透

业绩高增的背后，是普源精电长期坚持原始技术创新构建的核心技术壁垒，以及对通信、新能源、半导体三大核心赛道的深度布局。作为中国电子测量仪器行业的领导者，公司始终以自主研发为根基，通过核心技术平台的持续迭代筑牢长期竞争护城河。

截至2026年6月30日，公司共拥有发明专利436项，形成了覆盖硬件架构、软件架构、算法领域的完整核心技术体系。2026年以来，公司密集推出多款重磅新品，包括搭载“天鹰座”自研技术平台的16GHz带宽高分辨率数字示波器DHO50000系列、MSO/DS9000系列数字示波器、DNA6000-R系列矢量网络分析仪、DG70000-R系列机架式任意波形发生器等，新品在功能设计、性能指标上实现多重突破，精准契合下游行业技术升级需求，上市后迅速获得市场认可。

研发投入方面，报告期内公司费用化研发投入达11565.15万元，同比增长6.73%，持续保持高强度研发投入。研发团队规模稳步扩充，截至报告期末研发人员共计302人，占公司总人数比例达44.94%，其中硕士及以上学历人员占比超五成，为技术持续突破提供了坚实的人才支撑。目前公司同步推进高分辨率高带宽示波器、微波射频产品、直流精密产品等多个在研项目，预计总投资规模达2.5亿元，为后续产品迭代与赛道拓展储备技术动能。

产业端，公司深度聚焦通信、新能源、半导体三大高成长性战略赛道，解决方案业务的渗透力度持续加大。依托模块化仪器技术与行业应用理解，公司已在光通信与光模块测试、新能源汽车与储能、SiC/GaN功率器件、半导体ATE测试等领域积累了大批头部行业客户。伴随着模块化技术平台的完善与解决方案生态的共建，公司正逐步实现从“台式仪器+二次开发”向“模块化仪器+行业解决方案”的跨越，进一步打开成长天花板。

资本格局升级：A+H双平台落地 国产龙头长期价值可期

2026年7月9日，普源精电成功在香港联合交易所主板挂牌上市，正式构建起A+H双资本平台，成为公司发展历程中的重要里程碑，也为长期全球化战略落地注入了强劲资本动力。

根据半年报披露，公司H股发行募集资金将主要用于提升研发能力、推动技术创新及产品迭代，扩充整体产能并提升产品线自动化水平，开展战略性投资及收购，强化全球销售、市场推广及服务网络建设，以及补充营运资金。A+H双资本平台的构建，不仅有助于公司借助国际资本市场拓宽融资渠道、提升资本运作能力，更将进一步深化公司全球化布局，完善研发、营销、供应链和人才体系，提升国际化经营能力，为高端仪器和解决方案业务发展提供更强支撑。

在全球电子测量仪器市场持续增长、国产替代进程加速的行业背景下，普源精电作为国产龙头的稀缺性与成长价值持续凸显。根据Frost&Sullivan研究，2025年全球测试测量仪器及解决方案市场规模约达1100亿元，预计2026年至2029年复合年增长率为9.6%，到2030年将达到约1800亿元，行业成长空间广阔。而当前全球市场仍由欧美日企业主导，国产替代空间充足，普源精电凭借自主核心技术、完整产品矩阵与全球化布局，已在高端领域实现多项突破，成为国产电子测量仪器实现进口替代的核心力量。

从短期业绩兑现到长期成长逻辑验证，普源精电正走出一条技术突破、产品升级、赛道渗透、全球化扩张的清晰成长路径。随着技术、产业、资本驱动效应的持续释放，公司将持续强化在高端测试测量领域的技术壁垒，深化核心行业赛道布局，依托A+H双平台加速全球化战略落地，稳步向“成为测试测量行业卓越的国际品牌”的愿景迈进。

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