甘李药业半年报营收22.23亿元 归母净利6.10亿元，海内外双线驱动业绩企稳

2026年8月25日，甘李药业股份有限公司（证券代码：603087）发布2026年半年度报告。报告显示，甘李药业上半年实现营业收入22.23亿元，同比增长7.56%；归属于上市公司股东的净利润6.10亿元，同比增长1.01%。这一成绩既得益于国内市场基本盘的持续巩固，也离不开海外市场的接连突破，海内外业务条线协同发力，共同夯实高质量发展根基。

国内基本盘量稳质升，创新后劲持续积蓄

2026年上半年，甘李药业国内市场保持稳健发展态势，胰岛素及相关产品销售稳步放量，国内收入为17.97亿元，第二季度环比增长61.24%，继续担当业绩的核心支柱。

自2024年胰岛素专项接续集采中标以来，甘李药业国内市场放量效应持续显现。2026年上半年，国内胰岛素制剂销量达4,968万支，同比增加6.05%，覆盖医疗机构数量持续增加。公司三代胰岛素销量市场占有率稳居行业第二，与行业首位的差距持续缩小，并同步推进渠道下沉，承接集采药品"三进"政策，持续提升基层终端渗透率，国内基本盘进一步夯实。

作为国内胰岛素龙头，胰岛素制剂是构成甘李药业基本盘的重要支柱，而口服降糖药亦正在形成规模化成果。上半年，公司恩格列净片中标国家集采接续采购，首年协议量2587万片，采购周期至2028年底，相当于提前锁定近三年的放量通道；此外，西格列汀二甲双胍片（Ⅱ）获批。自此甘李药业降糖产品线从胰岛素注射剂延伸至口服复方，基本盘由单一品类驱动转向"注射+口服"组合驱动。

在巩固成熟业务基本盘的同时，甘李药业仍不断进行研发投入，上半年研发投入6.10 亿，占营业收入27.43%。公司围绕糖尿病及代谢性疾病的长期发展趋势，持续推进具有战略前瞻性的创新研发布局，多条创新管线并驾齐驱。截至报告期末，公司进入临床阶段的主要研发项目包括博凡格鲁肽注射液、GZR4注射液、GZR33注射液、GZR101注射液、GZR102注射液、GLR2037片等。

其中，上半年全球首个进入临床III期的国产胰岛素周制剂GZR4三项关键Ⅲ期临床研究均达到主要研究终点，其每周一次给药降糖疗效显著优于每日一次给药基础胰岛素对照组，为后续申报奠定基础。同属第四代序列的长效基础胰岛素日制剂GZR33注射液正处于Ⅲ期临床阶段。双胰岛素类似物GZR101注射液、基础胰岛素与GLP-1RA固定比列复方周制剂GZR102注射液的全球开发均处于Ⅱ期临床，前者在已完成的II期临床研究中展示出优于已上市同类对照组的降糖效果，后者为国产首个进入临床的此类复方周制剂，第四代胰岛素梯队渐次成型。

此外，公司创新长效GLP-1RA双周制剂博凡格鲁肽注射液，单药开发同样迅速。中国减重关键Ⅲ期临床研究取得积极顶线结果，治疗52周后，博凡格鲁肽组受试者体重较基线最高平均最高降低18.54%；同时，博凡格鲁肽在美国开展的超重/肥胖II期临床研究也达到研究主要终点。相关减重、降糖研究成果连续刊发国际顶刊，距离有望全球首款GLP-1RA双周制剂的目标再近一步。

而更前沿处，上半年甘李药业四款1类创新药相继获批临床，"AI智肽递送实验室"获北京市重点实验室认定，早期管线梯次与研发平台能力，正为长期发展积蓄后劲。

海外业务持续提速，全价值链出海打开新空间

如果说国内市场的关键词是"稳健"，海外市场的关键词则是"提速"。上半年，甘李药业国际收入达4.26亿元，较上年同期增加2.05亿元，同比增长92.33%，海外布局多点开花。

巴西PDP项目是海外营收向好的重要支点。报告期内产品供货有序开展，贡献收入1.42亿元。作为首个进入巴西PDP医药项目名单的中国药企，甘李药业借此参与当地公共卫生体系建设，成为深耕新兴市场的样本。

其他新兴市场拓展同样密集：在埃塞俄比亚，甘精胰岛素产品首次进入撒哈拉以南非洲市场；在阿尔及利亚，实现非洲首个甘精本土合作灌装项目顺利落地；在洪都拉斯，甘精胰岛素产品获批上市，实现甘李在中美洲自主持证“零的突破”。此外，门冬胰岛素30注射液在印度获批，成为该国首款同类生物类似药，有望打破原研长期垄断格局。

上半年，甘李药业在欧洲市场实现里程碑突破，甘精、门冬、赖脯三款核心胰岛素产品相继获得欧盟委员会上市批准，成为同品类中首个获得欧盟上市许可的中国胰岛素；7月再度通过EMA GMP检查，注册与生产的全链条能力获得国际最高标准背书，为欧洲商业化放量铺平道路。

此外，甘李药业创新药国际化布局持续加速，全球BD合作持续落地、成效凸显。2026年4月，公司与韩国头部药企签署博凡格鲁肽注射液在韩独家许可协议。同年8月，公司与欧洲头部药企签署博凡格鲁肽注射液超重或肥胖适应症在欧盟及英国、瑞士等39个欧洲国家和地区的独家许可协议，交易潜在总金额最高达7.26亿欧元（不含特许权使用费）。加上此前已与印度、拉美头部药企达成合作，公司现已形成覆盖欧洲、亚洲、拉美等多个重点市场的创新药战略合作网络。

截至报告期末，公司产品已获得海内外21个国家及地区的准入及销售覆盖，海外业务长期增长空间持续拓展。

半年报指出，通过系统性打造覆盖“控糖—控重—控代谢”的全周期的解决方案，公司正加速构筑在内分泌代谢领域的技术护城河与市场领导地位。而随着博凡格鲁肽、GZR4等核心管线研发与全球BD合作有序推进，叠加欧洲商业化落地与新兴市场渗透，甘李药业"国内稳基、海外提速"的格局有望延续，推动公司从胰岛素全球领军企业加速向内分泌代谢疾病领域全球创新者升级。

标签：