半年度中标破亿，实达下半年看兑现

最近翻实达的中标公告，发现今年上半年合计中标加签约金额已经干到了1.25个亿，这个数字放在去年全年才1个多亿营收的盘子里，分量不言而喻。

一季度实达营收7580万元，中标项目不多，基本属于"热身阶段"。真正的爆发在二季度：光是实达本部就拿下了福建省三医联动医养健康项目（3695万）、南平数字产业GXYQ设备采购（4641万）两大项目，加上数创联合、中科融通的几个教育和无人机项目，二季度合计干了1.24亿，环比直接翻了一百多倍。更关键的是，7月份又连续中了三个标——智慧信息屏采购（2088万）、国家数据基础设施福建节点（1987万）、鼓楼家校共育平台（384万），合计约4459万。

这些项目的特点很明显：清一色福建本地国资体系订单，业主方是福建省数字政务公司、各地国资投资集团、中国电信这种主，账期相对可控，坏账风险低。从项目类型看，以硬件采购和系统集成为主，交付周期通常在3到6个月。也就是说，二季度签的那8000多万，大概率下半年就能陆续验收确认收入；7月中标的这4000多万，三季度签约后赶一赶，年底前也能确认一部分。粗算下来，下半年确认营收摸到3个亿以上问题不大，全年营收保守估计在4.5亿到5亿区间，远超3亿的退市红线。

更有压舱石意味的是资产端：2月完成数产名商95%股权收购后，公司承接智算中心相关合作，与中国联通上海侧算力采购协议总金额约6.74亿元、期限约5年7个月、年均约1.21亿元。短单冲规模、长约稳底座，才是下半年营收曲线能否走陡的关键。

往后看，订单已走到台前，接下来拼签约闭环、交付验收和利润表是否跟得上。若下半年回款与确收顺利，全年营收修复会更有说服力，摘帽预期也会更多转向基本面验证。

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