四川路桥一季报营利双增 拟超一亿元回购公司股份

4月29日晚间，四川路桥（600039.SH）披露2025年一季报，报告期内实现营业收入229.86亿元，同比增长3.98%；归母净利润17.74 亿元，同比增长0.99%，归母净利润自2024年第二季度起，连续4个季度保持增长，经营业绩持续稳健向好。

截至一季度末，公司累计中标项目77个，中标金额346.81亿元，同比增长18.87%；其中基建领域中标项目35个，中标金额304.56亿元，同比增长27.95%。在建项目中，成渝中线铁路、镇广高速、成绵高速扩容TJ5-1项目、西宁高速TJ11项目、广绵高速扩容LJ8项目等均有序推进，业务规模持续扩容。

海外市场方面，四川路桥成功签约坦桑尼亚坦噶灌溉项目，签约金额约1.37亿元人民币，项目建成后将明显改善坦噶地区农业灌溉条件，保障坦桑尼亚粮食安全和推动农业现代化发展，并进一步提升四川路桥品牌国际影响力。公司承建的突尼斯比塞大大桥（合同金额约14亿元人民币）也于4月传来新进展，其首根试验桩成功浇筑，为项目后续的桩基施工和大桥的全面建设奠定了坚实基础。

在夯实基建主业发展的同时，四川路桥持续深化公司治理，加强成本管控，报告期内管理费用同比减少16.52%，财务费用同比减少20.67%，降本增效成果显著。此外，公司积极响应党中央、国务院关于推动人工智能发展的决策部署，将AI技术与工程建设深度融合，构建涵盖行业标准、施工规范、工程案例、学术论文等的知识图谱，实现从“信息存储”到“智能服务”的跨越式升级，赋能工程建设行业数字化转型。

作为国家战略腹地建设、新时代西部大开发、成渝地区双城经济圈建设等国家重大战略核心区域，四川近年来基建建设始终保持高速增长，《2025年四川省重点项目名单》更提出全年完成基础设施重点项目280个、完成投资3483亿元，其中高速公路计划建成900公里，公路水路交通建设投资2800亿元以上。

国盛证券、天风证券、中信证券、华泰证券、华源证券、申万证券等多机构均在研报中指出，四川路桥作为成渝地区建设主力军，有望在新一轮区域基建高景气背景下率先受益，实现订单放量，持续保障后续业绩快速增长，均给出了买入或增持建议。

值得注意的是，四川路桥还于同日发布股份回购计划，拟使用自有资金或自筹资金，通过集中竞价交易方式回购部分已发行的人民币普通股（A股）股份，回购金额不低于1亿元且不超过2亿元，回购股份的价格上限为12.54元/股。

截至4月29日收盘，公司滚动市盈率为10.74倍，市净率1.56倍，估值仍处于较低位，分析认为，本次回购举措彰显公司对于未来增长的长期信心，及对投资者利益的坚定维护。

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