连续七年双增长，迈瑞医疗计划将超六成净利润用于回馈投资者

在全球医疗健康产业面临关税重构、地缘政治波动等多重挑战的背景下，中国医疗器械龙头迈瑞医疗（300760.SZ）交出了一份亮眼的“穿越周期”答卷。

据其年报披露，2024年，公司实现营收367.26亿元，同比增长5.14%，过往十年复合增长率达到18.43%。归母净利润116.7亿元，剔除财务费用影响后归母净利润同比增长4.4%，过往十年复合增长率达到32.77%。

连续七年双增长

这也是迈瑞医疗自2018年上市以来，连续七年实现营收与归母净利润双增长，2024年的营收为2019年的2.2倍，归母净利润为2019年的2.5倍。业内评论称，相当于用5年时间“再造了一个迈瑞”——这在国内外宏观环境剧烈变化的挑战下尤其难得。

更难能可贵的是，在支出端上，迈瑞医疗研发投入持续加大。2024年公司研发投入40.08亿元，同比增长6.07%，占营业收入比重10.91%。而在保持高强度研发投入的同时，迈瑞医疗高比例分红政策成为行业标杆。

分红比例超65%

根据迈瑞医疗2024年度分红预案显示，公司拟向全体股东每10股派现5.6元（含税），延续其上市以来稳定的现金分红传统。

数据显示，公司分红金额已实现七年连增，从2018年的12.16亿元持续攀升至2024年的76.02亿元（含税），分红比例由32.69%提升至65.15%，意味着超六成净利润用于回馈投资者。

此外，根据公司披露的2025中期分红预案，2025年拟实施首次中期分红，每10股派现14.10元（含税），单次派现规模达17.10亿元（含税）。

值得关注的是，迈瑞医疗在最新股东回报规划中明确：将持续通过高比例分红与股东共享经营成果，2025-2027年度在满足条件时，每年现金分红比例不低于当年可分配利润的65%，且每年至少实施一次分红，为投资者提供确定性预期。

统计显示，自上市以来公司累计分红金额（含20亿元股份回购）已达341.11亿元，相当于IPO募资总额的近6倍。据Wind数据，公司最新年度现金分红规模位列医疗健康行业首位。

主营业务穿越行业周期

而能够支撑起未定分红的底层逻辑还是迈瑞医疗这份“能打的”成绩单，将时间拉长来看，近年来，迈瑞医疗穿越行业周期波动，稳据行业龙头。

分业务板块来看，体外诊断领域正迎来关键发展期，迈瑞医疗体外诊断业务2024年营收137.65亿元，同比增长10.82%，首次超越生命信息与支持业务。化学发光业务跻身国内前三，生化业务市占率突破15%，国产扩容加速。

生命信息与支持业务营收135.57亿元，微创外科增速超30%，海外高端市场首次实现双位数增长。

医学影像业务中，取得74.98亿元收入，其中国际业务同比增长15%，超高端超声Resona A20上市首年创收超4亿元。同时，超声业务市场占有率突破30%，巩固了市占率第一的行业地位。高端及超高端型号占国内超声收入的比重达到了六成。

除此以外，凭借在全球优质的产品、服务以及快速的交付能力，2024年迈瑞医疗无论是在国内市场还是国际市场都获得大量订单，在诸多当地顶尖医疗机构中实现高端客户群突破。

2025年，随着国内医疗专项债放量、设备更新周期启动，迈瑞医疗有望迎来新一轮增长。机构分析指出，其完整的产品矩阵和全球化布局，将持续受益于行业集中度提升及国产替代趋势。

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